Thu Nhập

Treehouse Foods Inc (THS) Bảng điểm cuộc gọi thu nhập quý 2 năm 2021

Logo của mũ jester với bong bóng suy nghĩ.

Nguồn ảnh: The Motley Fool.

Treehouse Foods Inc (NYSE: THS)
Cuộc gọi thu nhập quý 2 năm 2021
Ngày 5 tháng 8 năm 2021, 8 giờ sáng theo giờ ET

Nội dung:

  • Nhận xét chuẩn bị
  • Câu hỏi và trả lời
  • Người tham gia cuộc gọi

Nhận xét chuẩn bị:

Nhà điều hành





Chào mừng đến với Cuộc gọi Hội nghị Quý 2 năm 2021 của TreeHouse Foods. [Hướng dẫn người vận hành]

Vào lúc này, tôi muốn chuyển cuộc gọi tới TreeHouse Foods để đọc tuyên bố về bến cảng an toàn.



SỐ PI. Aquino - Phó chủ tịch quan hệ nhà đầu tư

Chào buổi sáng và cảm ơn vì đã tham gia cùng chúng tôi ngày hôm nay. Sáng nay, chúng tôi đã phát hành một thông cáo báo chí, có sẵn, cùng với bản trình bày slide trong phần Quan hệ nhà đầu tư trên trang web của chúng tôi tại treehousefoods.com. Trước khi bắt đầu, chúng tôi muốn khuyên bạn rằng tất cả các tuyên bố hướng tới tương lai được đưa ra trong cuộc gọi hôm nay đều nằm trong các điều khoản bảo vệ an toàn của Đạo luật Cải cách Tranh tụng Chứng khoán Tư nhân năm 1995. Những tuyên bố này dựa trên những kỳ vọng và dự báo hiện tại và liên quan đến những rủi ro và sự không chắc chắn có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể so với những tuyên bố hướng tới tương lai của chúng tôi. Thông tin liên quan đến những rủi ro đó có trong hồ sơ của công ty với SEC. Ngoài ra, chúng tôi sẽ thảo luận về kết quả hoạt động và tài chính trên cơ sở điều chỉnh. Bản đối chiếu của các biện pháp không phải GAAP này được tham chiếu trong cuộc thảo luận hôm nay với các biện pháp GAAP có thể so sánh trực tiếp nhất của chúng có thể được tìm thấy trong thông cáo báo chí hôm nay trên trang web của chúng tôi.

Bây giờ tôi muốn chuyển cuộc gọi đến Giám đốc điều hành và Chủ tịch của chúng tôi, ông Steve Oakland.



Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Cảm ơn P.I. và chào buổi sáng mọi người. Cảm ơn bạn đã tham gia cùng chúng tôi. Trước khi đi vào chi tiết của quý, tôi muốn bắt đầu bằng việc định hình môi trường mà chúng ta đang hoạt động hiện nay. Trong nửa đầu năm nay, chúng tôi đã đạt kỷ lục xuất xưởng của năm ngoái từ kho chứa thức ăn liên quan đến COVID. Và tôi sẽ thảo luận về những thách thức môi trường ảnh hưởng đến ngành. Nhưng thông qua tất cả những điều này, chúng tôi đã hoạt động tốt. Và trong khi chúng tôi phải đối mặt với những gián đoạn riêng lẻ, những thay đổi mà chúng tôi đã thực hiện trong toàn tổ chức trong vài năm qua đã giúp chúng tôi hoạt động thành công. Chúng tôi đang đáp ứng nhu cầu của khách hàng một cách nhanh chóng và hiệu quả, và chúng tôi đã duy trì mức độ dịch vụ ở mức 98%. Xem xét sâu hơn hiệu suất của chúng tôi ở bảy trong số 10 danh mục lớn nhất của chúng tôi như bánh quy giòn, bánh quy giòn và băng di động.

Chúng tôi đã giành được thị phần trong nhãn hiệu riêng trong quý. Tuy nhiên, tổng nhu cầu của người tiêu dùng đối với nhãn hiệu riêng thấp hơn dự kiến. Chúng tôi tin rằng điều này là tạm thời và tôi sẽ thảo luận thêm về vấn đề này sau một phút. Khi nền kinh tế mở cửa trở lại, chúng tôi đang điều hướng sự gián đoạn chuỗi cung ứng và những thay đổi trong hàng tồn kho của nhà bán lẻ khi chúng giải quyết bối cảnh nhu cầu đang phát triển. Đồng thời, lạm phát hàng hóa, cước phí và bao bì tiếp tục leo thang. Mặc dù có nhiều thách thức trong thời gian tới, nhưng tin tốt là điều này sẽ không cản trở khả năng thực hiện chiến lược của chúng tôi nhằm thúc đẩy tăng trưởng bền vững trong dài hạn. Chúng tôi đã rất thành công trong một số lĩnh vực. Hãy nhớ lại rằng chúng tôi đã nói chuyện với bạn trong hai cuộc gọi thu nhập cuối cùng của chúng tôi về chi phí hàng hóa, đóng gói và vận chuyển hàng hóa cao hơn khoảng 160 triệu đến 170 triệu đô la trong năm nay. Việc thực hiện của chúng tôi xung quanh việc định giá để thu hồi chi phí đầu vào cao hơn đã thành công.

Việc tập trung vào khách hàng của chúng tôi và cung cấp các cấp độ dịch vụ cao, cùng với quy trình theo hướng dữ liệu được tổ chức tốt đã cho phép chúng tôi thực hiện định giá. Sự chấp nhận của khách hàng bán lẻ đối với vấn đề giá cả đã rất cao và tôi hài lòng với thành công ngày hôm nay của chúng tôi. Tôi muốn cảm ơn các tổng giám đốc và tổ chức thương mại của chúng tôi vì những gì tiếp tục là một nỗ lực có kỷ luật, được phối hợp tốt. Chúng ta sẽ thấy những sáng kiến ​​định giá này được phản ánh bắt đầu từ quý 3 và tăng dần vào cuối năm. Bill sẽ trình bày chi tiết hơn về vấn đề này trong phần bình luận của anh ấy. Chúng tôi tiếp tục tin tưởng rằng các khoản đầu tư mà chúng tôi đang thực hiện ngày hôm nay vào hoạt động kinh doanh của mình, cả hữu cơ và vô cơ, sẽ giúp chúng tôi thành công khi môi trường bình thường hóa. Và việc tích hợp Riviana của chúng tôi đang đi đúng hướng để mang lại sự hiệp lực trước mục tiêu trong năm nay. Chúng tôi đang đánh giá một danh sách ngắn các cơ hội mua lại sẽ cung cấp chất xúc tác tăng trưởng gia tăng.

Tất nhiên, chúng tôi sẽ giữ kỷ luật trong việc tìm kiếm sự phù hợp và định giá phù hợp, và tôi sẽ chia sẻ thêm suy nghĩ về M&A trong bài phát biểu kết thúc của mình. Chúng tôi vẫn cam kết tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình. Chúng tôi đã thực hiện một bước quan trọng khác trong nỗ lực đó vào quý 2 khi hoàn thành việc bán mảng kinh doanh ngũ cốc ăn liền với giá 85 triệu đô la vào đầu tháng 6. Nhìn vào sự cân bằng của năm 2021, như bạn đã thấy trong bản phát hành của chúng tôi, chúng tôi đang sửa đổi hướng dẫn của mình do những kỳ vọng liên tục của chúng tôi đối với môi trường đầy thách thức mà tôi đã đề cập trước đó. Bill sẽ đưa bạn qua các chi tiết, nhưng triển vọng của chúng tôi có tính đến những điều sau: kết quả quý hai của chúng tôi, quan điểm rằng các xu hướng vĩ mô tiếp tục gây áp lực cho nhãn hiệu tư nhân và chúng tôi dự đoán một số lạm phát bổ sung cho số dư của năm. Chúng tôi hy vọng sẽ thực hiện các hành động định giá hơn nữa trong một số danh mục nhất định. Tuy nhiên, toàn bộ tác động của những hành động đó dự kiến ​​sẽ không chuyển qua P&L của chúng tôi cho đến năm 2022.

Bây giờ chuyển sang trang trình bày năm và kết quả quý thứ hai của chúng tôi. Doanh thu quý II là 1 tỷ đô la đã giảm so với 1,04 tỷ đô la năm ngoái. trong đó bao gồm khoảng 83 triệu đô la dự trữ phòng đựng thức ăn liên quan đến COVID. EBITDA điều chỉnh là 97 triệu đô la trong quý thứ hai và biên EBITDA điều chỉnh là 9,6% đã giảm 250 điểm cơ bản so với năm ngoái, chủ yếu do khối lượng và lạm phát giảm. Chúng tôi kỳ vọng giá cả sẽ được phản ánh trong P&L của chúng tôi vào đầu quý tới. Chúng tôi đã phân phối EPS đã điều chỉnh là $ 0,26, phù hợp với phạm vi hướng dẫn của chúng tôi. Tôi sẽ đi nhanh qua một số trang trình bày tiếp theo về môi trường vĩ mô, điều quan trọng để hiểu được môi trường rộng lớn hơn đang tác động như thế nào đến nhãn hiệu riêng. Ở trang thứ sáu, sự phục hồi của khu vực sân khách tiếp tục và dường như được ổn định, với mức tăng trưởng so với năm 2019 trong khoảng 5% đến 7% trong vài tháng qua. Đồng thời, tiêu thụ thực phẩm tại nhà vẫn tăng mạnh so với năm 2019, một năm bình thường hơn.

Tuy nhiên, nhãn hiệu riêng trong các kênh được đo lường đang tụt hậu so với lợi nhuận tổng thể. Trên slide thứ bảy, bên trái, chúng tôi cho thấy những gì đã xảy ra trong 18 tháng qua khi kết hợp các biện pháp kích thích của chính phủ và ít cửa hàng chi tiêu hơn đã thúc đẩy thu nhập khả dụng. Chúng tôi tin rằng động lực này đã hỗ trợ một cách giả tạo sự thay đổi trong mô hình mua hàng theo giá trị truyền thống của người mua sắm. Vì đô la kích thích đã định kỳ thúc đẩy thu nhập, chúng tôi đã thấy xu hướng lớn hơn cho người mua sắm đó để giao dịch với các thương hiệu. Ở phía bên phải, chúng tôi đã tiến thêm một bước nữa để xem xét mức thu nhập và hành vi mua hàng. Như bạn mong đợi, chi tiêu bằng đô la có thể ăn được đã tăng cao hơn bất kể mức thu nhập. Điều thú vị là hành vi mua hàng của các nhãn hiệu so với nhãn hiệu riêng ở các mức thu nhập khác nhau. Hai thanh trên cùng đại diện cho các hộ gia đình có thu nhập trên 100.000 đô la một năm và hiển thị các giao dịch mua có thể ăn được trong quý 2 năm 2021 so với năm 2019.

Đối với những hộ gia đình này, 17% thực phẩm và đồ uống của họ mua là nhãn hiệu riêng. Điều này đã nhất quán từ trước đại dịch cho đến ngày nay. Hai thanh dưới cùng thể hiện thói quen của những người mua sắm giá trị điển hình, hoặc những hộ gia đình kiếm được ít hơn 100.000 đô la một năm, đã thay đổi như thế nào. Biểu đồ cho thấy rằng những người mua sắm này đã chuyển nhiều đô la hơn của họ từ nhãn hiệu riêng sang các thương hiệu do có thêm thu nhập. Mặc dù ba đợt kiểm tra kích thích của chính phủ đã tạo ra sự thay đổi bất ngờ trong hành vi mua hàng của người tiêu dùng, nhưng quan điểm của chúng tôi là sự thay đổi đó không bền vững trong dài hạn, đặc biệt là trong bối cảnh lạm phát. Chúng tôi kỳ vọng rằng kích cầu sẽ tiếp tục hỗ trợ người mua sắm giá trị đến hết năm 2021 trước khi bắt đầu bình thường hóa khi các chương trình này rút lui. Ngoài ra, chúng tôi cũng nhận thấy hoạt động khuyến mại trong một số danh mục nhất định ảnh hưởng đến việc tiêu thụ nhãn hiệu riêng khi các thương hiệu đầu tư để giữ chân người tiêu dùng.

Mặc dù tổng số chương trình khuyến mãi vẫn dưới mức trước đại dịch, nhưng trong quý hai, chúng tôi đã chứng kiến ​​hoạt động bán hàng cạnh tranh tích cực trong một số danh mục chuẩn bị cho bữa ăn của chúng tôi như mì ống và đồ ăn tối khô. Đang chuyển sang trang chiếu số tám. Môi trường lạm phát ngày nay đang gây ra những trở ngại trong toàn bộ ngành công nghiệp thực phẩm. Các thương hiệu có nhiều đòn bẩy ngắn hạn hơn, chẳng hạn như xúc tiến thương mại, tiếp thị và cấu trúc gói giá. Tuy nhiên, vì họ cũng tăng giá để giải quyết sự leo thang trong thời gian ngắn và chi phí đầu vào cũng như cơn gió ngược về chi phí lao động trong dài hạn, chúng tôi tin rằng đề xuất giá trị nhãn hiệu riêng truyền thống sẽ quay trở lại. Như tôi đã lưu ý trước đó, sự kết hợp giữa phương pháp tiếp cận dựa trên thực tế của chúng tôi, mối quan hệ với nhà bán lẻ đáng tin cậy và mức độ dịch vụ khách hàng mạnh mẽ là những yếu tố chính giúp chúng tôi có thể triển khai thành công việc định giá trong năm nay. Với những yếu tố tương tự, chúng tôi tự tin vào khả năng thực hiện vòng định giá thứ ba cho một số danh mục nhất định vào cuối năm nay, tác động của việc này sẽ được phản ánh vào năm 2022.

Trang trình bày chín là hướng dẫn đã được sửa đổi của chúng tôi cho cả năm. Mặc dù tôi thất vọng khi hạ thấp ước tính của chúng tôi, nhưng sự kết hợp giữa tác động kéo dài liên quan đến COVID cũng như áp lực lạm phát ổn định, sẽ tạo ra một môi trường hoạt động đầy thách thức trong thời gian còn lại của năm. Tại TreeHouse, chúng tôi cực kỳ tập trung vào việc điều hướng một cách chu đáo tình trạng không chắc chắn liên tục xảy ra và tôi tự tin rằng chúng tôi đã xây dựng một tổ chức có thể giảm thiểu những vấn đề này về lâu dài. Tôi tự hào về cách tổ chức của chúng tôi tiếp tục cung cấp dịch vụ cho khách hàng và tôi muốn cảm ơn nhân viên của chúng tôi đã làm việc chăm chỉ và cam kết với mức độ dịch vụ khách hàng cao. Cuối cùng, điều quan trọng là phải nhận ra rằng bất chấp những áp lực ngắn hạn, hỗ trợ bán lẻ cơ bản cho nhãn hiệu tư nhân vẫn còn mạnh mẽ và tôi sẽ quay lại vấn đề này trong bài phát biểu kết thúc của mình. Khi môi trường vĩ mô bình thường hóa và kích thích của chính phủ kết thúc, chúng tôi tin rằng các mô hình tiêu dùng và hành vi sẽ trở lại xu hướng trước đại dịch và vẫn còn rất nhiều đường băng cho các thương hiệu tư nhân.

Bây giờ hãy để tôi chuyển nó cho Bill để đưa bạn qua các chi tiết về quý của chúng tôi và triển vọng. Hóa đơn thanh toán?

William J. Kelley Jr. - Phó chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính

Cảm ơn Steve và chào buổi sáng mọi người. Trang trình bày 10 là thẻ điểm quý 2 của chúng tôi. Steve đã mô tả đặc điểm của động lực thanh ảnh hưởng đến cả doanh thu và lợi nhuận, vì vậy hãy để tôi cung cấp cho bạn thêm bối cảnh xung quanh doanh thu trong quý. Doanh thu cao nhất 1 tỷ đô la của chúng tôi thấp hơn điểm giữa của hướng dẫn của chúng tôi bởi 50 triệu đô la được thúc đẩy trong ba lĩnh vực. Khoảng 30 triệu đô la thiếu hụt là do sự yếu kém của nhãn hiệu tư nhân do môi trường vĩ mô. Điều này bao gồm tiếp tục kích thích của chính phủ và hoạt động quảng cáo có thương hiệu lớn trong các danh mục như mì ống, đồ ăn tối khô, bột làm lạnh, ngũ cốc nóng và bánh quy giòn. 10 triệu đô la khác được thúc đẩy bởi việc giảm hàng tồn kho ở các nhà bán lẻ lớn khi họ phải đối mặt với sự không chắc chắn trên khắp đất nước mở cửa trở lại và lưu lượng truy cập thấp hơn dự kiến. Những hạn chế về năng lực, chủ yếu là ở nhà máy sản xuất nước sốt đỏ San Antonio của chúng tôi, vẫn đang phục hồi sau đợt đóng băng khắc nghiệt vào tháng Hai, đã khiến phần còn lại của sự thất bại.

Trang trình bày 11 cung cấp doanh thu theo bộ phận. Doanh thu thuần chuẩn bị bữa ăn, bao gồm khoảng 33 triệu đô la từ Riviana, đã giảm 3% so với quý 2 năm 2020. Khu vực xa nhà, phần lớn là kinh doanh chuẩn bị bữa ăn, đã phục hồi với doanh số tăng 64%. Đồ ăn nhẹ & Đồ uống giảm 5% do chúng tôi tiếp tục hoạt động dự trữ tủ đựng thức ăn. Trên trang trình bày 12, chúng tôi giới thiệu sơ lược về doanh thu của mình theo kênh. Nếu loại trừ tác động 3 triệu đô la của việc bán hai cơ sở làm bánh trong cửa hàng đóng cửa vào tháng 4 năm 2020, tổng doanh thu bán lẻ của chúng tôi đã giảm 94 triệu đô la hay 11% trong quý thứ hai. Chúng tôi ước tính rằng doanh thu từ việc dự trữ tủ đựng thức ăn liên quan đến COVID chiếm 83 triệu đô la trong sự thay đổi hàng năm. Điều đó có nghĩa là hoạt động kinh doanh cơ sở của chúng tôi đã giảm 11 triệu đô la, bao gồm cả khoản đóng góp của Riviana. Tương tự như các quý trước, doanh số bán lẻ không đo lường, đại diện cho một số nhà bán lẻ trực tuyến có giá trị câu lạc bộ quan trọng, vượt trội hơn so với doanh số bán hàng theo kênh được đo lường.

Kênh sân khách đang phục hồi. Như tôi đã đề cập trước đó, doanh số bán hàng dịch vụ thực phẩm đã tăng 64% trong quý II. Mặc dù chúng ta vẫn chưa trở lại cấp độ 2019, nhưng sự cải thiện này rất đáng khích lệ. Cuối cùng, doanh số bán hàng qua kênh xuất khẩu và công nghiệp đã cải thiện 24% trong quý. Chuyển sang trang trình bày 13 và các trình điều khiển thu nhập của chúng tôi. Khối lượng và hỗn hợp, bao gồm cả mức hấp thụ, là mức tác động âm 0,48 đô la. Giá ròng hàng hóa hoặc PNOC là một lực cản $ 0,39 trong quý. Điều này phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi vì chúng tôi không kỳ vọng các hành động định giá ban đầu của mình sẽ bù đắp lạm phát đã xác định trước đó vào quý thứ ba. Các hoạt động đã tăng thêm 0,31 đô la trong quý do hoạt động của nhà máy và lợi ích của việc kinh doanh mì ống Riviana. Sự thiếu hụt của chúng tôi đã dẫn đến sự đảo ngược trong các khoản dự thu từ nhà máy, điều này mang lại lợi ích cho cả hoạt động kinh doanh và chi phí bán hàng & quản lý.

Đóng góp chi phí bán hàng & quản lý là $ 0,17 so với cùng kỳ năm ngoái. Chi phí lãi vay, tỷ giá hối đoái và các khoản thu nhập khác đã tăng thêm 0,07 đô la, phần lớn được thúc đẩy bởi việc tái cấp vốn thành công của chúng tôi. Theo cách tiếp cận phân bổ vốn cân đối của chúng tôi ở trang trình bày 14, chúng tôi vẫn tập trung vào việc duy trì sức mạnh của bảng cân đối kế toán, đầu tư vào công việc kinh doanh và hoàn vốn cho các cổ đông của chúng tôi. Chúng tôi dự kiến ​​sẽ kết thúc năm trong phạm vi đòn bẩy tài chính mục tiêu của chúng tôi từ ba lần đến 3,5 lần. Trong quý thứ hai, chúng tôi đã mua lại 25 triệu đô la cổ phiếu của mình. Chúng tôi tiếp tục tin rằng chúng tôi đang thực hiện các bước đúng đắn để xây dựng một công ty thúc đẩy tăng trưởng bền vững trong dài hạn. Chúng tôi cũng tin rằng có giá trị hiện không được phản ánh vào giá cổ phiếu của chúng tôi và chúng tôi kỳ vọng sẽ tiếp tục mua lại cổ phiếu một cách có cơ hội. Chúng tôi sẽ cân bằng mục tiêu trả lại vốn cho cổ đông với cam kết đầu tư vào tổ chức thương mại của chúng tôi, điều chỉnh chuỗi cung ứng và tiếp tục cho phép chúng tôi xây dựng chiều sâu hơn trong các hoạt động kinh doanh động lực tăng trưởng của chúng tôi.

Trong quý thứ hai, các khoản đầu tư này đạt tổng cộng 15 triệu đô la. Steve sẽ trình bày cách chúng ta nghĩ về M&A trong vài phút nữa. Chuyển ngay sang triển vọng của chúng tôi. Hãy để tôi bắt đầu với quan điểm hiện tại của chúng tôi về lạm phát và giá cả trên slide 15. Nhắc lại ý kiến ​​của Steve, nỗ lực định giá của chúng tôi để bù đắp lạm phát đã rất thành công. Nhóm của chúng tôi đã đứng đầu về điều này ngay từ đầu. Đây là một môi trường lạm phát bất thường. Độc đáo không chỉ vì nó dựa trên phạm vi rộng như thế nào cho đến nay, mà còn là thời gian và mức độ nghiêm trọng của lạm phát. Những gì bạn thấy trên đầu trang trình bày là minh họa về cách nhìn nhận của chúng tôi về lạm phát trong năm nay trên toàn bộ khu phức hợp nguyên liệu, vận chuyển và đóng gói. Về mặt hàng hóa nông nghiệp, nó rất đa dạng, từ dầu ăn đến lúa mì cứng đến dưa chuột; và từ quan điểm đóng gói và vận chuyển, những thứ như nhựa thông, tấm lót và vận chuyển hàng hóa.

Ở phía dưới, bạn có thể thấy rằng chúng tôi đã thực hiện các hành động định giá để bù đắp cho sự leo thang đầu vào. Trước đây tôi đã nói rằng chúng tôi bắt đầu năm với dự đoán lạm phát đáng kể, khoảng 100 triệu đến 110 triệu đô la cho chi phí hàng hóa, đóng gói và vận chuyển hàng hóa cao hơn. Chúng tôi đã cập nhật điều đó vào tháng 5 để phản ánh mức lạm phát gia tăng 60 triệu đô la, chủ yếu do dầu đậu nành thúc đẩy. Do chi phí hàng hóa tiếp tục leo thang kể từ đó, chúng tôi dự đoán lạm phát bổ sung trong năm nay khoảng 40 triệu đô la vì chúng tôi đã thấy các nguyên liệu đầu vào như cà phê và lúa mì cứng đang di chuyển. Trong sáu tháng qua, lạm phát đối với các mặt hàng chủ chốt của chúng ta trên thị trường đã đi từ mức tăng giữa một con số xuống mức thấp hai con số. Sự tăng tốc tiếp tục là phi thường trên gần như tất cả các mặt hàng. Ví dụ, dầu đậu nành đã tăng hơn 100% so với năm ngoái. Ở cuối trang, chúng tôi đã minh họa các hành động định giá của mình để bù đắp lạm phát.

Chúng tôi đã giải quyết vấn đề giá cả và sẽ tiếp tục làm như vậy một cách kịp thời. Chúng tôi đã bắt đầu thảo luận về giá cả với khách hàng vào đầu năm 2021 và trong một số trường hợp là vào cuối năm 2020. Sau khi hỗ trợ khách hàng vượt qua đỉnh điểm của đại dịch trong năm qua, giờ đây chúng tôi có được lợi ích từ mức độ dịch vụ mạnh mẽ, mối quan hệ lành mạnh và khách hàng tìm kiếm sự đảm bảo cung cấp. Cách tiếp cận của chúng tôi để định giá dựa trên thực tế, nhưng có độ trễ giữa thời điểm chúng tôi phải đối mặt với chi phí cao hơn và khi chúng tôi phục hồi giá. Định giá trong toàn ngành nhãn hiệu riêng dựa trên chi phí đầu vào thực tế, không phải là đường cong tương lai. Vì vậy, chúng tôi xem xét tại thời điểm hỗ trợ các cuộc thảo luận của khách hàng. Lần này, chúng tôi đã có một nỗ lực rất phối hợp. Đến nay, chúng tôi đã định giá ở hai vòng. Đường chấm cho biết thời gian chúng tôi giao tiếp với khách hàng để mức giá đó được chấp nhận và sau đó đường liền cho biết thời điểm giá đó được phản ánh trong dòng trên cùng của chúng tôi.

Tại thời điểm này, chúng tôi được giao tiếp 100%. Chúng tôi chấp nhận gần 80% cho cả hai hiệp. Trong khi chúng tôi vẫn đang trong quá trình định giá vòng thứ hai, chúng tôi tin tưởng rằng những nỗ lực của chúng tôi sẽ được phản ánh trong P&L trong nửa cuối năm. Chi phí đầu vào đã leo thang thêm khoảng 40 triệu đô la và điều này sẽ thúc đẩy giá cả bổ sung trong một số danh mục nhất định. Chúng tôi tự tin vào khả năng nắm bắt được mức giá cần thiết. Tuy nhiên, với thời gian cần thiết để giao tiếp và sự chậm trễ trong việc định giá được phản ánh, chúng tôi tin rằng đây sẽ là một sự kiện vào năm 2022. Với bối cảnh đó, hãy chuyển sang trang trình bày 16 để biết hướng dẫn sửa đổi năm 2021 của chúng tôi. Bắt đầu từ phía trên, chúng tôi đã tính đến việc thiếu hụt doanh thu quý hai của mình. Chúng tôi cũng đã giả định rằng áp lực vĩ ​​mô sẽ tiếp tục do hành vi của người tiêu dùng trong các tháng còn lại trong năm. Hướng dẫn doanh thu sửa đổi của chúng tôi hiện là 4,2 tỷ đô la đến 4,45 tỷ đô la. Chúng tôi đã giảm hướng dẫn EBIT của mình xuống khoảng 60 triệu đô la tại điểm giữa.

Động lực lớn nhất ở đây là lạm phát gia tăng 40 triệu đô la sẽ không được bù đắp với giá cả vào năm 2021. Ngoài ra, chúng tôi sẽ giả định lợi nhuận thấp hơn do triển vọng bán hàng thấp hơn, bù đắp bởi một số lợi ích từ chi phí COVID thấp hơn và sự hiệp lực tốt hơn một chút từ Riviana trên số dư trong năm. Hướng dẫn của chúng tôi cũng phản ánh sự không chắc chắn trong toàn bộ chuỗi cung ứng, những thách thức trong môi trường vận chuyển hàng hóa và thị trường lao động tiếp tục thắt chặt. Chúng tôi đang cải thiện hướng dẫn chi phí lãi vay lên 80 triệu đô la đến 84 triệu đô la, phù hợp với nỗ lực tái cấp vốn thành công của chúng tôi vào đầu năm nay. Giờ đây, chúng tôi kỳ vọng thu nhập được điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là $ 2 đến $ 2,50. Phù hợp với thông lệ trước đây của chúng tôi, chúng tôi duy trì phạm vi hoạt động rộng rãi dựa trên tính thời vụ của hoạt động kinh doanh và mức độ đóng góp của quý IV cho năm của chúng tôi. Chúng tôi cũng đang sửa đổi hướng dẫn dòng tiền tự do trong năm của mình trong phạm vi từ 250 triệu đến 300 triệu đô la, do EBITDA giảm.

Chúng tôi tiếp tục dự kiến ​​đầu tư khoảng 75 triệu đô la trong năm nay để nâng cao năng lực thương mại và hoạt động cũng như thúc đẩy chuỗi cung ứng của chúng tôi. Các khoản đầu tư này đã được tính vào hướng dẫn dòng tiền miễn phí của chúng tôi, có nghĩa là dòng tiền tự do cơ bản của chúng tôi lớn hơn 300 triệu đô la. Họ cũng quan trọng vì họ định vị chúng tôi tốt hơn để tăng tốc doanh thu hàng đầu, tăng lợi nhuận và thúc đẩy giá trị của cổ đông. Ngoài ra, chúng tôi có tiền thu được từ việc bán RTE và số tiền này sẽ thể hiện trong dòng tiền từ hoạt động đầu tư, tách biệt với dòng tiền tự do. Tổng số tiền thu được là 85 triệu đô la. Trên slide 17, chúng tôi đã cung cấp hướng dẫn cho quý thứ ba của mình.

Chúng tôi dự đoán doanh thu từ 1,05 tỷ đô la đến 1,16 tỷ đô la và kỳ vọng của chúng tôi là EPS được điều chỉnh trong khoảng 0,45 đô la đến 0,60 đô la. Trước khi giao nó cho Steve, tôi muốn xây dựng ý kiến ​​của anh ấy bằng cách nhắc lại rằng có rất nhiều sự không chắc chắn trong môi trường vĩ mô, không chỉ là nền kinh tế hay bối cảnh thực phẩm và đồ uống. Khi thế giới chạy đua để mở cửa trở lại, chúng tôi nhận thấy khả năng tiếp tục gián đoạn chuỗi cung ứng. Cạnh tranh về lao động vẫn gay gắt. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ bối cảnh đang phát triển và làm việc chăm chỉ để giảm thiểu tác động của nó đối với hoạt động kinh doanh của chúng tôi. Đồng thời, chúng tôi sẽ tiếp tục ưu tiên sức khỏe và sự an toàn của nhân viên, những người mà chúng tôi đánh giá rất cao những nỗ lực của họ khi cho phép chúng tôi hoạt động mỗi ngày. Bây giờ hãy để tôi chuyển nó lại cho Steve.

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Cảm ơn, Bill. Tôi sẽ kết thúc với hai trang trình bày bắt đầu từ ngày 18. Mặc dù môi trường hoạt động hiện tại của chúng tôi vẫn là một trong những môi trường năng động nhất mà chúng tôi từng trải qua, chúng tôi vẫn tự tin rằng các nguyên tắc cơ bản của nhãn hiệu riêng không thay đổi. Điều khiến tôi tự tin là tầm quan trọng chiến lược mà nhãn hiệu riêng đại diện cho các nhà bán lẻ. Trên trang trình bày 18, chúng tôi đã bao gồm một số trích dẫn gần đây từ các đối tác bán lẻ của chúng tôi về cách họ nhìn nhận các thương hiệu tư nhân. Nó bao gồm những suy nghĩ của họ từ việc các thương hiệu tư nhân là vũ khí bí mật của họ đến các mục tiêu thâm nhập cao cả để phát triển thương hiệu tư nhân, đến việc nhận ra vai trò quan trọng của các thương hiệu tư nhân trong việc cải thiện kết hợp lợi nhuận của họ. Lý do cơ bản để hỗ trợ các thương hiệu tư nhân trong dài hạn là nó đại diện cho một cơ hội có ý nghĩa để các nhà bán lẻ tiếp cận với khách hàng của họ, thúc đẩy lòng trung thành và thực sự tạo sự khác biệt trong bối cảnh bán lẻ cạnh tranh.

luật tăng chi phí cơ hội tuyên bố rằng

Kết lại, tôi muốn nói một vài lời về cách chúng tôi nghĩ về cơ hội đầu tư vào chiến lược của mình thông qua M&A. Kết quả quý II của chúng tôi cho thấy tầm quan trọng của công việc chiến lược của chúng tôi là xây dựng chiều sâu và đầu tư vào năng lực trên các hạng mục tăng trưởng của chúng tôi. Tôi muốn định hình cách chúng ta đang nghĩ về nó. Thành tựu của chúng tôi là về sự xuất sắc trong hoạt động và thương mại. Tối ưu hóa danh mục đầu tư, con người và tài năng đã đặt nền tảng cho sự tập trung này vào các doanh nghiệp động cơ tăng trưởng của chúng tôi. Các doanh nghiệp động cơ tăng trưởng này chiếm khoảng 40% danh mục đầu tư của chúng tôi và được đặc trưng bởi xu hướng tiêu dùng mạnh mẽ, khả năng tăng trưởng xác định và chiều sâu hiện có với cơ hội lớn hơn. Chúng bao gồm các danh mục như cà phê phục vụ một lần, bánh quy giòn và bánh quy giòn đang là xu hướng ăn vặt, tiện lợi, sức khỏe và sức khỏe cũng như nơi chúng tôi nhận thấy cơ hội để tận dụng mối liên hệ chặt chẽ với người tiêu dùng nhãn hiệu riêng.

Như Bill đã chia sẻ trước đó, sự kết hợp giữa dòng tiền tự do đáng kể và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ giúp chúng tôi có nhiều khả năng để thực hiện các thương vụ mua lại lớn và nhanh chóng. Trọng tâm của chúng tôi sẽ là các danh mục hiện có hoặc các loại phụ cận gần cuối. Chúng tôi có một quy trình kỷ luật và chặt chẽ, theo đó đội ngũ chiến lược và M&A của chúng tôi đang làm việc đồng bộ dưới sự lãnh đạo của Giám đốc Chiến lược của chúng tôi. Và đối với những bạn đã theo dõi công ty trong vài năm, tôi nghĩ rằng điều quan trọng là phải chỉ ra rằng đây là một TreeHouse mới. Chúng tôi là một đội ngũ quản lý khác biệt với chiến lược tinh tế hơn. Chúng tôi nghĩ về và đánh giá các cơ hội tạo ra giá trị cho cổ đông theo cách khác. Trước đây, bạn sẽ mô tả chúng tôi như một công ty tổng hợp nhãn hiệu riêng. Ngược lại, ngày nay chúng tôi tập trung vào chiều sâu trong các hạng mục tăng trưởng. Với sức mạnh của nền tảng hoạt động của chúng tôi ngày nay, chúng tôi có cơ hội để thúc đẩy sự hợp lực vốn không tồn tại trong những ngày đầu của công ty.

Chúng tôi nhận thấy các cơ hội sẽ được tích lũy ngay lập tức, giúp tăng trưởng và xây dựng chiều sâu trong một nhóm danh mục rất cụ thể. Chúng tôi sẽ tận dụng thế mạnh cốt lõi của mình và chúng tôi có kỷ luật về lợi nhuận. Đồng thời, chúng tôi vẫn cam kết phục hồi những danh mục đó khi có cơ hội quay trở lại tăng trưởng và tích cực quản lý những phần kinh doanh của chúng tôi mà chúng tôi thấy tiềm năng hạn chế và không có lợi thế về năng lực. Chúng tôi cam kết xây dựng một công ty thúc đẩy tăng trưởng bền vững lâu dài và thúc đẩy các cơ hội tạo ra giá trị. Cơ hội khi chúng tôi xây dựng chiều sâu hơn và chủ động quản lý danh mục đầu tư của mình thật thú vị và tôi mong được cập nhật cho bạn về hành trình của chúng tôi. Cùng với đó, hãy mở cuộc gọi giải đáp thắc mắc của bạn.

Câu hỏi và trả lời:

Nhà điều hành

[Hướng dẫn điều hành] Câu hỏi đầu tiên của bạn đến từ Chris Growe với Stifel. Đường dây của bạn đang mở.

Chris Growe - Stifel - Nhà phân tích

Cảm ơn bạn. Chào buổi sáng. [Vấn đề kỹ thuật] Xin chào, tôi vừa có một - nếu tôi có thể bắt đầu chỉ để hiểu rõ hơn về động lực định giá. Và tôi - giá cả trong quý yếu hơn tôi mong đợi, và chúng tôi đã nói chuyện và biểu đồ đã cho thấy một số mức giá ban đầu sẽ bắt đầu đi vào cuối quý. Tôi đoán tôi đã mong đợi nhiều hơn, đó là những gì tôi đang muốn nói. Tôi chỉ đang cố gắng tìm hiểu xem các giai đoạn đó diễn ra như thế nào. Có vẻ như khi bạn kết thúc năm, bạn có nghĩ rằng mình đang định giá theo tỷ lệ lạm phát tại thời điểm đó không? Tôi biết rằng đây là một mục tiêu di động, tôi hiểu. Nhưng tôi chỉ muốn hiểu rõ hơn về thời gian của việc định giá, nếu tôi có thể bắt đầu từ đó.

William J. Kelley Jr. - Phó chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính

Xin chào Chris, tôi là Bill. - như chúng tôi đã nói trong kịch bản và trong các trang trình bày, chúng tôi đã thông báo về tất cả lạm phát ban đầu mà chúng tôi đã thấy hồi đầu năm. Vì vậy, chúng tôi sẽ được truyền đạt 100% và hy vọng 80% điều đó sẽ phản ánh trong P&L năm nay, và điều đó sẽ thành công. Vì vậy, theo quan điểm của bạn, tất cả lạm phát đó khi chúng ta bắt đầu vào năm tới sẽ được định giá. Tuy nhiên, điều chúng ta phải tiếp tục là chúng ta đã có một số lạm phát bổ sung, đặc biệt là trong một số mặt hàng cụ thể mà chúng ta đang giao tiếp hiện nay. Và tôi, một lần nữa, mong rằng tất cả điều đó sẽ được truyền đạt và trong P&L của chúng tôi vào đầu năm tới.

Chris Growe - Stifel - Nhà phân tích

Và sau đó khi tôi thấy giá trông giống như trong IRI và tôi biết đó chỉ là một lượt xem kênh được đo lường, nhưng khi tôi xem xét dữ liệu IRI, nó cho thấy một số mức giá khá mạnh đang được áp dụng trên kệ bán lẻ qua từng năm. Tôi chỉ - tôi nghĩ rằng bạn sẽ trải nghiệm nhiều hơn thế. Đó có phải là nhà bán lẻ đang định giá sản phẩm của bạn? Hay có điều gì đó dẫn đến điều đó để hiển thị trong kết quả?

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Bạn biết Chris, đây là Steve. Có, có thể có những trường hợp xảy ra khi chúng tôi đã công bố giá, nhà bán lẻ có thể đã đưa nó lên kệ trước khi nó thực sự có hiệu lực. Các hợp đồng của chúng tôi có nhiều thời gian giao dịch khác nhau và những thời gian chính thức đó đều có hiệu lực. Phần thú vị nhất đối với tôi là thực tế là điều này rất khác so với những gì chúng tôi đã làm về giá cả trong quá khứ, phải không? Nếu bạn còn nhớ khi tôi đến, có một cuộc định giá lớn về dịch vụ kém và nó bắt đầu làm sụp đổ công việc kinh doanh của chúng tôi, phải không? Chúng tôi đã có một vài năm kinh doanh thua lỗ liên tiếp. Điều hấp dẫn đối với tôi là chúng ta đang thực sự phát triển kinh doanh trong giai đoạn này, phải không? Chúng tôi đã giành được hợp đồng kinh doanh với các nhà bán lẻ chiến lược lớn trong một số danh mục khó khăn nhất như nước xốt salad và mì ống. Vì vậy, tôi nghĩ đó là một thời gian khó khăn. Danh mục - tổng số lượng danh mục nhãn hiệu riêng đã giảm, nhưng chúng tôi thực sự đã giành được thị phần thông qua bài tập định giá này. Vì vậy, bất cứ khi nào điều này kết thúc, chúng tôi sẽ đưa ra một công việc kinh doanh mạnh mẽ hơn. [Vấn đề kỹ thuật]

Nhà điều hành

Và câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ Robert Moskow với Credit Suisse. Đường dây của bạn đang mở.

Robert Moscow - Credit Suisse - Nhà phân tích

Xin chào, cảm ơn. Một điều cần làm rõ, Bill, tôi đoán là tôi không nắm được thời gian định giá. Vậy bạn nói rằng đợt định giá thứ hai vẫn đang được xem xét? Và có điều nào trong số đó sẽ được phản ánh trong P&L năm nay không? Hay tất cả đều được phản ánh vào năm 2022?

William J. Kelley Jr. - Phó chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính

Đúng. - Ở slide 15 trong bộ bài, Rob, nó phản ánh, theo chúng tôi, khá tích cực quan điểm của chúng tôi về giá cả. Hầu hết những điều đó sẽ được phản ánh trong P&L năm nay. Chúng ta vừa có thêm một số lạm phát đang đến theo cách của chúng ta mà chúng ta phải định giá.

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Đúng vậy, Rob, chúng tôi mong đợi đợt định giá thứ ba sẽ là ...

Robert Moscow - Credit Suisse - Nhà phân tích

Định giá, OK.

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Đúng. Vòng định giá thứ ba sẽ được thông báo. Chúng tôi nghĩ rằng tất cả sẽ được chấp nhận, nhưng có thể nó sẽ bắt đầu được tung ra vào đầu năm sau.

Robert Moscow - Credit Suisse - Nhà phân tích

Được chứ. Có cách nào để tìm ra phần trăm các nhà bán lẻ doanh nghiệp của bạn đã định giá trước bạn không? Đó có phải là một sự bất thường? Hay đó là điều khá phổ biến nếu điều đó xảy ra?

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Bạn biết đấy, tôi nghĩ rất khó để chúng ta nói. Ý tôi là tôi đoán bạn có thể đào sâu vào dữ liệu được cung cấp. Sẽ là - thật dễ dàng để biết rằng lạm phát là một phần của thế giới này ngay bây giờ, phải không? Vì vậy, các nhà bán lẻ hiểu nó ở đó. Họ đang cố gắng vượt qua những con số khó khăn từ một năm trước. Vì vậy, nếu họ đưa ra quyết định cá nhân đó, họ biết điều gì sắp xảy ra, họ biết khi nào - hợp đồng của họ mang lại cho họ những gì trong thời gian sớm nhất. Vì vậy họ có quyền định giá ở bất cứ nơi nào họ muốn, phải không? Chúng tôi định giá cho họ, họ đưa ra quyết định định giá đó. Vì vậy, đó là một câu hỏi khó để chúng tôi trả lời cho bạn. Và nó nằm ngoài tầm kiểm soát của chúng ta, nói thẳng ra, phải không?

Robert Moscow - Credit Suisse - Nhà phân tích

Được chứ. Và tôi đoán đây là một câu hỏi rộng hơn. Ý tưởng cho năm 2022 hoặc cuối cùng là có một sự bình thường hóa trong đó người tiêu dùng có thu nhập thấp hơn quay trở lại mô hình mua bình thường và thu nhập khả dụng. Nhưng chúng tôi đang hướng tới một cuộc bầu cử khác vào năm sau. Các chính trị gia có xu hướng muốn đưa ra nhiều chương trình hơn trong những khoảng thời gian đó chứ không phải ít hơn. Vì vậy, kế hoạch dự phòng cho năm 2022 là gì nếu những mô hình mua này vẫn tiếp tục như vậy? Bạn vẫn có thể tạo ra tăng trưởng vào năm 2022 chứ? Hay nó sẽ là một năm đi xuống?

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Bạn biết đấy, tôi không nghĩ nó sẽ là một năm đi xuống. Tôi nghĩ của chúng tôi - đó không phải là một kế hoạch dự phòng. Đó là kế hoạch của chúng tôi, là chiến lược của chúng tôi, phải không? Và chúng tôi đã nói rất nhiều về các hạng mục tăng trưởng của chúng tôi chỉ chiếm 40% công việc kinh doanh của chúng tôi. Chúng tôi phải thay đổi sự kết hợp đó. Chúng tôi đang làm điều đó - Bill đã nói về số tiền chúng tôi chi tiêu để xây dựng năng lực, vì vậy chúng tôi sẽ làm điều đó một cách hữu cơ. Nhưng chúng ta phải làm điều đó một cách vô cơ, phải không? Chúng tôi phải đẩy nhanh quá trình đó. Vì vậy, chúng tôi sẽ sử dụng M&A để thúc đẩy các danh mục tăng trưởng của mình, điều này sẽ thay đổi sự kết hợp. Chỉ với 40% danh mục của bạn đang phát triển, bài toán đang chống lại chúng tôi. Vì vậy, khi chúng tôi thay đổi điều đó, chúng tôi sẽ tạo ra tăng trưởng bất kể môi trường vĩ mô. Nhưng thách thức bây giờ là chúng ta chỉ có sự tăng trưởng sai - kết hợp các loại tăng trưởng và chúng tôi đang nỗ lực để khắc phục điều đó.

Nhà điều hành

Và câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ Ken Goldman với JPMorgan. Đường dây của bạn đang mở.

Ken Goldman - JPMorgan - Nhà phân tích

Chào cảm ơn. Buổi sáng tốt lành. [Vấn đề kỹ thuật] Steve, bạn đã đề cập rằng bạn có - Tôi nghĩ, báo giá của bạn là một bảng cân đối kế toán. Nhưng bạn chỉ có 17 triệu USD tiền mặt, đây là mức thấp nhất trong thập kỷ. Bạn biết đấy Tính đến quý 1, bạn vẫn có 129 triệu đô la tiền mặt chưa chuyển, mặc dù tôi không biết hôm nay số tiền đó đứng ở đâu. Và bạn đang có khoản nợ ròng gấp 4 lần EBITDA. Vì vậy, tôi chỉ tò mò điều gì khiến bạn nghĩ rằng bảng cân đối kế toán đủ lành mạnh để sử dụng nhiều đòn bẩy hơn ngay bây giờ, nếu đó là kế hoạch thông qua M&A? Phải không - vâng, hãy tiếp tục. Tôi đã định nói rằng không có ý nghĩa gì] khi đi ... [Chồng chéo giọng nói]

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Chắc chắn rồi, tôi cũng sẽ để Bill tham gia. Đúng.

William J. Kelley Jr. - Phó chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính

Chào Ken - Tôi xin lỗi, bạn muốn ... -

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Vâng, vâng, hãy để tôi bắt đầu -

Ken Goldman - JPMorgan - Nhà phân tích

Không không. Tôi nghĩ điều này được cho là đủ.

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Chắc chắn. Ken, đây thường là thời điểm trong năm khi chúng ta xây dựng hàng tồn kho, OK? Và điều đó đã bắt đầu. Như bạn đã biết, chúng tôi có một hoạt động kinh doanh theo mùa, đó là một hoạt động kinh doanh lớn trong quý III và quý IV. Và do đó, chúng tôi nhận ra những gì sẽ đi trong hàng tồn kho và những gì sẽ được tạo ra, sau đó là chu kỳ chuyển đổi tiền mặt và những gì chúng ta sẽ có vào cuối năm. Vì vậy, chúng tôi cảm thấy rất thoải mái về vị trí tiền mặt của chúng tôi hiện nay, vị trí tiền mặt của chúng tôi so với kế hoạch của chúng tôi và chúng tôi sẽ ở đâu vào cuối năm.

Chúng tôi hiểu các giao ước ngân hàng của chúng tôi là gì, có một chút khác biệt. Có các phần bổ trợ trong các giao ước ngân hàng của chúng tôi đưa chúng tôi xuống dưới mức mà bạn đã đề cập. Vì vậy, chúng tôi có rất nhiều khả năng để trả nợ. Và những tài sản mà chúng ta đang xem xét mang EBITDA theo, phải không? Và vì vậy, khi bạn cộng những thứ đó lại với nhau, chúng tôi thấy khả năng tài chính giúp chúng tôi duy trì tốt tỷ lệ đòn bẩy mục tiêu và cung cấp cho chúng tôi sức mạnh để mua những thứ có tác động đến hoạt động kinh doanh của chúng tôi. Và có thể sẽ có một số điều chỉnh danh mục đầu tư cũng có thể mang lại một số tiền mặt bổ sung.

Ken Goldman - JPMorgan - Nhà phân tích

Cảm ơn bạn. Và sau đó hy vọng bạn biết điều đó trong đầu, Bill, nhưng bạn có biết số dư tiền mặt chưa chuyển là bao nhiêu để chúng tôi có thể đánh dấu nó vào cuối quý thứ hai không?

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Chúng tôi sẽ có nó trong một giây.

William J. Kelley Jr. - Phó chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính

Đúng. Tôi nghĩ đó là ... [Không thể giải mã]

Ken Goldman - JPMorgan - Nhà phân tích

Tôi không cố ý - Tôi có thể theo dõi ngoại tuyến chỉ để tạm dừng suy nghĩ.

William J. Kelley Jr. - Phó chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính

Đó là 144 triệu đô la, Ken. Mặc dù vậy, chỉ để dựa trên nhận xét của Steve về bảng cân đối kế toán, chúng tôi đã lấy ra một số trái phiếu có giá rất cao, cả hai đợt, và chúng tôi cũng đã làm rất tốt trong thị trường cho vay có kỳ hạn. Vì vậy, tiền mặt - một số trong số đó bị thu vào tiền mặt khi chúng tôi trả khoản nợ đó trong năm nay. Nhưng điểm mà chúng tôi đã thực hiện xung quanh việc xây dựng hàng tồn kho và hóa đơn theo mùa, chúng tôi nghĩ đó là cách bạn muốn nghĩ về nó cho năm nay. Vì vậy, chúng tôi không nghĩ rằng chúng tôi có bất kỳ vấn đề thanh khoản nào cả. [Vấn đề kỹ thuật]

Nhà điều hành

Câu hỏi cuối cùng hôm nay đến từ Rob Dickerson với Jefferies. Đường dây của bạn đang mở.

Rob Dickerson - Jefferies - Nhà phân tích

Tuyệt vời, Cảm ơn rất nhiều. Tôi vừa có một câu hỏi ở dòng trên cùng trong phần còn lại của năm về mặt âm lượng. Ý tôi là phép toán thô của tôi, nếu tôi đếm nó ở điểm giữa, Q3 có lẽ nó được ngụ ý trong Q4. Có vẻ như kỳ vọng có thể là khối lượng trên cơ sở hàng năm được cải thiện một chút. Và có lẽ nếu bạn có thể chỉ cho tôi biết nếu tôi ở đó. Và tôi cũng rất tò mò về khả năng hiển thị nhất định mà bạn có thể đã có trong Quý 3. Tôi đoán một điều là, có vẻ như vẫn còn một mức khá ở dòng trên cùng, cho cả quý 3 và cả năm. Và phần mà tôi đang hướng tới ở đây chỉ là mức độ tự tin của bạn về mặt khối lượng từ Quý 3 đến Quý 4 so với hướng dẫn bạn đã cung cấp chỉ đưa ra mọi thứ bạn đang nói, về sự đảo ngược môi trường vĩ mô trở lại hành vi tiêu dùng hoặc những gì có bạn. Cảm ơn.

William J. Kelley Jr. - Phó chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính

Vâng, chắc chắn. Đây là Bill. Hãy để tôi bắt đầu, và có thể Steve sẽ thêm một vài đoạn. Tôi nghĩ về vấn đề này, hoạt động kinh doanh của chúng tôi mang tính thời vụ nên chúng tôi - Q4 sẽ lớn hơn một chút. Và chúng tôi có một số hoạt động mà chúng tôi nghĩ rằng đã bị khóa, điều đó sẽ thúc đẩy điều đó. Ngoài ra, với Riviana trong danh mục đầu tư của chúng tôi bây giờ, bạn cũng sẽ thấy một chút thay đổi trong xu hướng Q4 đó. Chúng tôi đã cung cấp một loạt các. Tôi muốn giải thích cho một số sự không chắc chắn mà chúng ta đã thấy gần đây, đặc biệt là trong môi trường vĩ mô. Và chúng tôi muốn đảm bảo rằng chúng tôi đã đi thẳng xuống con đường đó. Mảng khác mà tôi nghĩ đang xây dựng tốt cho chúng tôi là kinh doanh thực phẩm xa nhà của chúng tôi. Khi - khi doanh nghiệp đó xây dựng và ngành đó phục hồi, đó cũng sẽ là một lợi ích cho chúng tôi. Vì vậy, tôi tự tin vào phạm vi mà chúng tôi đã đưa ra. Nó hơi rộng để tính đến một loạt các kết quả, nhưng chúng tôi tin rằng đó là cách đúng đắn để suy nghĩ về nó.

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Đúng. [Chồng chéo lời nói] Điều duy nhất tôi muốn nói là động lực học đã khác rất nhiều so với trước đây. Tôi nghĩ rằng khi bạn đã thấy sự biến động hàng đầu của chúng tôi trong quá khứ, đó là dựa trên hiệu suất, phải không? Đó là sự mất mát của các mảng kinh doanh. Đó không phải là trường hợp bây giờ, phải không? Chúng ta có một tình huống mà chính phủ rõ ràng đang cung cấp các biện pháp kích thích đáng kể cho một trong những phân khúc khách hàng chính của chúng ta, phải không? Giá trị của người mua sắm như một phần trăm ròng của họ - trong tổng thu nhập của họ, các khoản thanh toán kích thích là vật chất, phải không? Và vì vậy nó đã thay đổi hành vi của họ. Chúng tôi không nghĩ rằng điều đó là bền vững lâu dài. Chúng tôi không thể cho bạn biết khi nào điều đó sẽ trôi qua. Chúng tôi nghĩ rằng nó sẽ trôi qua, nhưng chúng tôi không biết khi nào nó sẽ trôi qua. Và tin tốt là vì chúng tôi đang đạt được một số thị phần trong các danh mục cốt lõi của mình, chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi có vị trí để giành phần lớn hơn trong doanh số và lợi nhuận đó khi nó vượt qua. Vì vậy, thật khó để chúng ta nói về việc khi nào nó sẽ và khi nào nó sẽ không trôi qua, phải không?

Rob Dickerson - Jefferies - Nhà phân tích

Đúng. Không, điều đó hoàn toàn có lý. Và sau đó tôi đoán điều có thể có một chút ngụ ý, Steve, là khi giá bắt đầu gia nhập thị trường vào năm tới, loại hy vọng ở đây là liên quan đến, giả sử, một môi trường bình thường hóa hơn khi bạn có thể đang định giá một số, hy vọng, không có nhiều loại độ co giãn về khối lượng được đưa ra bất cứ khi nào điều đó diễn ra với một số tiềm năng phục hồi về khối lượng so với loại chênh lệch giá có thương hiệu. Điều đó có ý nghĩa?

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Tôi nghĩ nó có. Và chúng tôi cố gắng theo dõi tất cả các đồng nghiệp có thương hiệu của mình và thông báo của họ là gì và khi nào. Họ có xu hướng muộn hơn chúng tôi một chút. Tôi nghĩ rằng giá của chúng tôi có thể đi trước họ một chút, và đó là điều đương nhiên. Chúng tôi không có đòn bẩy mà họ có. Và vì vậy tôi nghĩ một khi tất cả đã ổn định, ý tôi là, đây là chi phí thực, phải không? Ý tôi là chi phí hàng hóa là thực, chi phí lao động là thực và tôi nghĩ không phải là nhất thời, lao động không phải là nhất thời. Đó chỉ là một bước thay đổi trong quá trình chuyển dạ. Và vì vậy những thứ đó sẽ hoạt động theo cách của chúng thông qua hệ thống. Và đó là khi đề xuất giá trị truyền thống của chúng tôi quay trở lại. Vì vậy, khi mức thu nhập bình thường hóa và tất cả những điều này sẽ ổn định.

Tôi đã nói điều này trong phần nhận xét đã chuẩn bị, điều này không ảnh hưởng đến dòng tiền tự do của chúng tôi, đủ để ảnh hưởng đến chiến lược của chúng tôi, phải không? Nếu bạn nghĩ về điều gì sẽ xảy ra nếu điều này xảy ra với công ty cách đây ba hoặc bốn năm, chúng ta sẽ ở một nơi rất khác. Vì vậy, đây là một môi trường hoạt động khắc nghiệt. Đội đang hoạt động rất tốt. Hàng ngày, chúng ta có những gián đoạn nhỏ này đối với chuỗi cung ứng. Chúng tôi vẫn - chúng tôi đang quản lý dịch vụ khách hàng của mình, những mức giá đó cao, chúng tôi đang tăng thị phần. Tổng số bánh của chúng tôi hiện đang giảm, nhưng chúng tôi nghĩ rằng điều đó sẽ thay đổi. Vì vậy - và chúng tôi không nghĩ rằng nó ảnh hưởng đến khả năng thực hiện chiến lược của chúng tôi. Vì vậy, đó thực sự là thông điệp chính của chúng tôi. [Vấn đề kỹ thuật]

Nhà điều hành

Điều này kết thúc phần hỏi và trả lời của chúng tôi. Tôi muốn chuyển hội nghị lại cho Steve Oakland để phát biểu bế mạc.

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

Đúng. Tôi chỉ muốn cảm ơn tất cả các bạn vì đã ở bên chúng tôi ngày hôm nay. Tôi biết chúng ta sẽ có cơ hội nói chuyện với nhiều người trong số các bạn trong tương lai, và chúc các bạn những điều tốt đẹp nhất. Nói chuyện với bạn sớm.

Nhà điều hành

[Nhận xét kết thúc của nhà điều hành]

Thời lượng: 41 phút

Gọi cho người tham gia:

SỐ PI. Aquino - Phó chủ tịch quan hệ nhà đầu tư

Steven Oakland - Giám đốc điều hành và Chủ tịch

William J. Kelley Jr. - Phó chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính

Chris Growe - Stifel - Nhà phân tích

Robert Moscow - Credit Suisse - Nhà phân tích

Ken Goldman - JPMorgan - Nhà phân tích

Rob Dickerson - Jefferies - Nhà phân tích

Phân tích THS khác

Tất cả các bản ghi cuộc gọi thu nhập

Biểu trưng AlphaStreet



^