Thu Nhập

Bảng điểm cuộc gọi thu nhập quý 4 năm 2020 của Sempra Energy (SRE)

Logo của mũ jester với bong bóng suy nghĩ.

Nguồn ảnh: The Motley Fool.

Năng lượng Sempra (NYSE: SRE)
Cuộc gọi thu nhập quý 4 năm 2020
Ngày 25 tháng 2 năm 2021, 12 giờ đêm VÀ

Nội dung:

  • Nhận xét chuẩn bị
  • Câu hỏi và trả lời
  • Người tham gia cuộc gọi

Nhận xét chuẩn bị:

Nhà điều hành



Chúc một ngày tốt lành, và chào mừng bạn đến với Cuộc gọi Hội nghị về Thu nhập Quý IV của Sempra Energy. [Hướng dẫn người vận hành]

Tại thời điểm này, tôi muốn chuyển hội nghị sang Nelly Molina, Phó Chủ tịch Quan hệ Nhà đầu tư.

Nelly molina - Phó chủ tịch quan hệ nhà đầu tư

Xin chào tất cả mọi người, và chào mừng bạn đến với Lời kêu gọi thu nhập từ Quý 4 năm 2020 cho Sempra Energy. Một webcast trực tiếp về hội nghị từ xa này và bản trình bày trực tiếp của nó có sẵn trên trang web của chúng tôi trong phần Nhà đầu tư. Với chúng tôi ngày hôm nay, chúng tôi có một số thành viên trong đội ngũ quản lý của mình, bao gồm: Jeff Martin, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành; Trevor Mihalik, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính; Justin Bird, Giám đốc điều hành của Sempra LNG; Kevin Sagara, Chủ tịch Tập đoàn; Don Clevenger, Giám đốc Tài chính của Oncor; và Peter Wall, Phó Chủ tịch Cấp cao, Kiểm soát viên kiêm Giám đốc Kế toán.

Trước khi bắt đầu, tôi muốn nhắc mọi người rằng chúng ta sẽ thảo luận về các tuyên bố hướng tới tương lai theo ý nghĩa của Đạo luật Cải cách Tranh tụng Chứng khoán Tư nhân năm 1995. Kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể so với những kết quả được dự báo trong bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào mà chúng tôi đưa ra ngày hôm nay . Các yếu tố có thể khiến kết quả thực tế của chúng tôi khác biệt đáng kể được thảo luận trong 10-K gần đây nhất của công ty được nộp cho SEC. Tất cả các khoản thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong phần trình bày của chúng tôi được hiển thị trên cơ sở pha loãng và sẽ thảo luận về các biện pháp tài chính không phải GAAP nhất định. Vui lòng tham khảo các slide trình bày kèm theo lời kêu gọi này để điều chỉnh các biện pháp GAAP. Tôi cũng muốn đề cập rằng các tuyên bố hướng tới tương lai có trong bản trình bày này chỉ nói về ngày hôm nay, ngày 25 tháng 2 năm 2021 và công ty không chịu bất kỳ nghĩa vụ nào phải cập nhật hoặc sửa đổi bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào trong tương lai . Cuối cùng, như bạn đã biết, do hồ sơ của chúng tôi ở Hoa Kỳ và Mexico, chúng tôi bị hạn chế về những gì chúng tôi có thể nói về việc trao đổi của IEnova được đề xuất và sẽ không thể trả lời các câu hỏi về giao dịch này.

Sau đó, vui lòng chuyển sang slide bốn, và để tôi giao cuộc gọi cho Jeff.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Cảm ơn rất nhiều, Nelly và cảm ơn tất cả các bạn đã tham gia cùng chúng tôi ngày hôm nay. Để bắt đầu, tôi muốn dành một chút thời gian để cảm ơn tất cả nhân viên và đối tác của chúng tôi vì sự cống hiến và chuyên nghiệp của họ trong suốt năm 2020 trong việc tiếp tục phục vụ hơn 36 triệu người tiêu dùng. Tôi cũng muốn nói sơ qua về các hiện tượng thời tiết khắc nghiệt xảy ra vào tuần trước. Suy nghĩ của chúng tôi là với tất cả những người đã bị ảnh hưởng và các nhân viên của Oncor, những người đang làm việc không mệt mỏi để duy trì tính toàn vẹn của lưới điện ở Texas. Chúng tôi thường thảo luận về chiến lược đầu tư của mình và cách nó tập trung vào việc xây dựng mạng lưới năng lượng thế kỷ 21, nơi đầu tư truyền tải và phân phối cần thiết cho cuộc sống hiện đại và năm qua thực sự nhấn mạnh tầm quan trọng của những dịch vụ thiết yếu đó và tại sao cần đầu tư mới để giữ cho lưới điện phát triển và cải thiện khả năng phục hồi của nó. Tôi vui mừng thông báo rằng vào năm 2020, chúng tôi cũng đã mang lại hiệu quả hoạt động và tài chính mạnh mẽ, tạo ra động lực tích cực hướng đến năm 2021 khi chúng tôi xây dựng sứ mệnh trở thành công ty cơ sở hạ tầng năng lượng hàng đầu Bắc Mỹ.

Chuyển sang kết quả tài chính. Sáng sớm nay, chúng tôi đã báo cáo thu nhập điều chỉnh cả năm 2020 là 8,03 đô la trên mỗi cổ phiếu, mức cao nhất trong lịch sử công ty của chúng tôi. Chúng tôi cũng đã vượt quá phạm vi hướng dẫn EPS đã điều chỉnh năm 2020 đã tăng trước đó, điều này phản ánh quyết tâm của chúng tôi là luôn cố gắng đạt hoặc vượt các cam kết của chúng tôi. Theo đà tích cực này, chúng tôi đang tái khẳng định phạm vi hướng dẫn EPS năm 2021 của chúng tôi. Tôi cũng muốn đề cập rằng phạm vi hướng dẫn này không bao gồm các tác động của đề nghị trao đổi IEnova được đề xuất và việc bán lợi ích không kiểm soát trong các Đối tác cơ sở hạ tầng của Sempra. Ngoài ra, năm thứ 11 liên tiếp, chúng tôi đang tăng cổ tức. Hội đồng quản trị của chúng tôi đã thông qua việc tăng cổ tức hàng năm của chúng tôi lên 4,40 đô la cho mỗi cổ phiếu từ 4,18 đô la cho mỗi cổ phiếu. Trong khi cổ tức trong tương lai là do HĐQT quyết định, chúng tôi dự kiến ​​đặt mục tiêu tỷ lệ chi trả cổ tức từ 50% đến 60%. Điều này thể hiện cam kết của chúng tôi trong việc tạo ra giá trị cho các cổ đông bằng cách tiếp tục tăng cổ tức đồng thời tái đầu tư vào sự tăng trưởng trong tương lai của doanh nghiệp. Bây giờ, hãy chuyển sang trang trình bày tiếp theo, nơi tôi sẽ nêu bật một số thành tựu đáng chú ý hơn của chúng tôi trong năm.

Hiệu quả hoạt động mạnh mẽ của chúng tôi là nhờ vào chiến lược tập trung vào việc tạo ra giá trị, thành tích về thực thi kỷ luật và sự xuất sắc trong hoạt động. Chúng tôi tự hào về nhiều thành tựu của mình trong năm 2020. Chúng tôi tiếp tục thúc đẩy kế hoạch vốn của mình với khoảng 7 tỷ đô la được chi vào năm 2020, tiếp tục được tập trung vào các khoản đầu tư về an toàn và độ tin cậy tại các cơ sở dịch vụ của chúng tôi tại Hoa Kỳ. Chúng tôi cũng đã hoàn tất việc bán các doanh nghiệp Nam Mỹ của mình vào tháng 6 trong bối cảnh đại dịch toàn cầu và các hạn chế đi lại quốc tế. Đây là một thành tích tuyệt vời và là sự ghi nhận công lao đối với đội ngũ tài năng của chúng tôi và đánh dấu việc hoàn thành toàn bộ chương trình xoay vòng vốn chiến lược trong nhiều năm của chúng tôi, chương trình đã cho phép chúng tôi tái định vị thành công doanh nghiệp của mình tại những gì chúng tôi tin là thị trường hấp dẫn nhất ở Bắc Mỹ. Cùng với trọng tâm nhất quán của chúng tôi là tạo ra giá trị cho các cổ đông, vào tháng 12, chúng tôi đã công bố một loạt các giao dịch tích hợp nhằm đơn giản hóa hoạt động kinh doanh cơ sở hạ tầng năng lượng của chúng tôi theo một nền tảng tăng trưởng. Nền tảng này cũng nhằm tạo ra quy mô và sự liên kết chiến lược trong khi mở khóa giá trị bằng cách bán lợi ích không kiểm soát cho đối tác chiến lược.

Trevor sẽ cung cấp thông tin cập nhật về tiến trình sau này trong bài thuyết trình. Về mặt tài chính, chúng tôi đã đạt được những kết quả tốt, nâng phạm vi hướng dẫn EPS điều chỉnh năm 2020 của chúng tôi vào tháng 6 năm ngoái và ngày hôm nay, vượt đáng kể phạm vi tăng đó. Ngoài ra, chúng tôi đã đạt được tiến bộ lớn trong kế hoạch vốn 5 năm đồng thời thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 500 triệu đô la. Về cơ bản, trên các nền tảng cơ sở hạ tầng và tiện ích tại Hoa Kỳ, chúng tôi vẫn tập trung đầu tư và phát triển doanh nghiệp của mình. Và đến một điểm mà tôi đã nói trước đây, chúng tôi đang phân bổ vốn vào một phần rủi ro thấp hơn của chuỗi giá trị năng lượng tại những gì chúng tôi tin rằng là những thị trường hấp dẫn nhất ở Bắc Mỹ. Đó thực sự là trọng tâm trong chiến lược của chúng tôi và được phản ánh qua sức mạnh của kết quả ngày hôm nay. Vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo. Những thành tựu năm 2020 của chúng tôi là minh chứng cho sự phát triển vượt bậc mà chúng tôi đang tiếp tục thấy ở các tiện ích của mình. Kết quả tài chính năm 2020 của chúng tôi được củng cố bởi hiệu suất mạnh mẽ dựa trên sự an toàn và đáng tin cậy.

Chúng tôi cũng đã kết thúc giai đoạn này với khoảng 37 tỷ đô la tổng cơ sở lãi suất kết hợp, trong đó gần 74% là từ các khoản đầu tư vào T & D điện. Vì vậy, điểm mấu chốt ở đây là chương trình xoay vòng vốn trong hai năm của chúng tôi được thiết kế đặc biệt để xây dựng vị trí dẫn đầu trong mạng lưới năng lượng Bắc Mỹ của chúng tôi nhằm cải thiện sức mạnh và tính nhất quán của các kết quả tài chính của chúng tôi, điều này đã được chứng minh rõ ràng qua kéo dài vài năm. Nhìn về tương lai, chúng tôi tin rằng nền tảng tiện ích của chúng tôi sẽ được hưởng lợi từ các cơ hội tăng trưởng liên quan đến việc phục vụ cơ sở người tiêu dùng lớn nhất ở Hoa Kỳ và hoạt động tại các thị trường có mức độ tập trung sản xuất công nghiệp và chế tạo cao nhất, kết hợp lại, chiếm gần 1/4 trong tổng GDP của Hoa Kỳ. Ngoài tăng trưởng, tôi cũng muốn đề cập đến một số lợi thế cạnh tranh khác cho phép các tiện ích của chúng tôi thành công trong nhiều điều kiện thị trường, chẳng hạn như doanh thu tách biệt ở California, ROE được ủy quyền mang tính xây dựng trung bình chỉ hơn 10% và môi trường pháp lý mang tính xây dựng hỗ trợ việc phân phối tăng trưởng và đầu tư để đáp ứng các mục tiêu bền vững táo bạo nhằm tiếp tục nỗ lực của chúng tôi trong việc khử cacbon hóa năng lượng và cũng cải thiện độ an toàn và độ tin cậy của hệ thống của chúng tôi. Ví dụ, các công ty tiện ích ở California của chúng tôi có hơn 10 dự án nghiên cứu và phát triển hydro. Chúng tôi hy vọng sẽ giới thiệu cũng như những đổi mới khác mà chúng tôi đang thực hiện tại Ngày hội Nhà đầu tư vào cuối mùa xuân này.

Bây giờ, vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo, nơi tôi sẽ chuyển cuộc gọi đến Trevor để cung cấp thông tin cập nhật về cả kinh doanh và tài chính.

Trevor I. Mihalik - Giám đốc tài chính và Phó chủ tịch điều hành

Cảm ơn, Jeff. Chúng tôi đã đạt được tiến bộ đáng kể về các giao dịch tích hợp của Đối tác cơ sở hạ tầng Sempra đã được công bố kể từ cuộc gọi cập nhật kinh doanh cuối cùng của chúng tôi vào tháng 12. Khi các giao dịch này tiếp tục tiến triển, chúng tôi muốn nhấn mạnh lại các mục tiêu và kỳ vọng chính của mình. Bằng cách đơn giản hóa cấu trúc sở hữu của Sempra LNG và IEnova trong khuôn khổ Đối tác cơ sở hạ tầng Sempra, chúng tôi tin rằng nền tảng hợp lý hóa mới này sẽ mang lại lợi ích quy mô và hiệp lực danh mục đầu tư khi chúng tôi tiếp tục phát triển kinh doanh bằng cách thúc đẩy đầu tư vào các cơ hội tái tạo xuyên biên giới, LNG tích hợp quy mô lớn các dự án và các khoản đầu tư khác vào mạng lưới năng lượng. Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng rằng các giao dịch tích hợp này sẽ đơn giản hóa mô hình kinh doanh của chúng tôi, củng cố bảng cân đối kế toán của chúng tôi và làm nổi bật giá trị đáng kể trong các hoạt động kinh doanh cơ bản. Vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo và tôi sẽ xem xét thời gian dự kiến ​​của quá trình này. Chúng tôi tiếp tục đạt được tiến triển tốt và tôi muốn nhấn mạnh rằng chúng tôi có kế hoạch hoàn thành đề nghị trao đổi và thông báo việc bán lãi suất không kiểm soát vào cuối quý hai.

Mặc dù thời gian là quan trọng, nhưng tìm được đúng đối tác và giá trị phù hợp là điều đang thúc đẩy sáng kiến ​​tuyệt vời này. Ngoài ra, tôi muốn nhấn mạnh rằng mặc dù hai dòng thời gian tích hợp này là một phần trong kế hoạch thực hiện tổng thể của chúng tôi, nhưng việc chào bán trao đổi và bán các lợi ích không kiểm soát đang tiến triển một cách độc lập và không phụ thuộc vào thời gian của nhau. Vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo. Chúng tôi đã có một số phát triển tích cực trong quý vừa qua tại các doanh nghiệp cơ sở hạ tầng và tiện ích của chúng tôi tại Hoa Kỳ. Tại các công ty tiện ích của Hoa Kỳ, chúng tôi đã thực hiện các khoản đầu tư vốn kỷ lục vào năm 2020 gần 6 tỷ đô la, tiếp tục tập trung vào hiện đại hóa lưới điện. Tại SoCalGas, chúng tôi tự hào rằng chúng tôi đã đạt được mức giảm khoảng 20% ​​khí mê-tan dưới mức năm 2015, tức là sớm hơn năm năm so với yêu cầu. Chuyển đến Oncor. Chúng tôi tiếp tục chứng kiến ​​sự phát triển mạnh mẽ trên toàn bộ lãnh thổ dịch vụ. Chỉ trong quý IV, Oncor đã kết nối khoảng 18.000 cơ sở mới, nâng tổng số cả năm lên khoảng 77.000.

Đây là mức tăng 20% ​​so với các kết nối năm 2019, đây là một con số đáng kinh ngạc và phản ánh tốc độ tăng trưởng tự nhiên tốt nhất mà Oncor từng trải qua. Điều này đặc biệt đáng chú ý khi xét đến bối cảnh của đại dịch toàn cầu. Về mặt truyền dẫn, Oncor đã lập kỷ lục về yêu cầu kết nối vào năm 2020, được thúc đẩy bởi hoạt động phát triển mạnh mẽ tiếp tục trong lĩnh vực phát điện quy mô tiện ích, tập trung vào thị trường tái tạo và lưu trữ pin trong lãnh thổ dịch vụ của họ. Ngoài ra, Oncor đã hoàn thành sáu dự án truyền dẫn lớn ở Tây Texas, tổng trị giá khoảng 260 dặm mạch và khoảng 300 triệu đô la đầu tư. Chuyển sang kinh doanh cơ sở hạ tầng của chúng tôi. ECA LNG Giai đoạn một đã đạt được quyết định đầu tư cuối cùng vào tháng 11 vừa qua và sau đó chúng tôi đã cung cấp cho TechnipFMC thông báo đầy đủ để tiến hành theo hợp đồng EPC. Tổng vốn đầu tư dự kiến ​​là khoảng 2 tỷ đô la, bao gồm phần vốn góp mỗi công ty khoảng 250 triệu đô la từ Sempra LNG và IEnova. Và vào tháng 12, một chi nhánh của Total đã nắm giữ 16,6% cổ phần trong dự án.

Chuyển đến Mexico. Chúng tôi tiếp tục thúc đẩy các dự án xây dựng tập trung vào việc cải thiện an ninh năng lượng của đất nước. Dự án Don Diego Solar đã đi vào hoạt động thương mại và gần đây, IEnova đã công bố thỏa thuận mua lại phần lãi còn lại trong ESJ. Ngoài ra, vào tuần trước, Giám đốc điều hành của IEnova, Tania Ortiz, và Bộ trưởng Năng lượng Rocio Nahle, đã vận hành Kho lưu trữ sản phẩm tinh chế Veracruz. Xin nhắc lại, Veracruz Marine Terminal nằm ở cảng Mexico lớn nhất trên Bờ Vịnh và dự kiến ​​sẽ là một trong những bến nhiên liệu lớn nhất trong nước, với khả năng phục vụ 2,1 triệu thùng sản phẩm tinh chế. Vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo, nơi tôi sẽ xem xét kết quả tài chính của chúng tôi. Sáng sớm nay, chúng tôi đã báo cáo thu nhập GAAP quý 4 năm 2020 là 414 triệu đô la hoặc 1,43 đô la cho mỗi cổ phiếu. Con số này so với thu nhập GAAP quý 4 năm 2019 là 447 triệu đô la hoặc 1,55 đô la cho mỗi cổ phiếu. Trên cơ sở điều chỉnh, thu nhập quý 4 năm 2020 là 553 triệu đô la hoặc 1,90 đô la cho mỗi cổ phiếu. Con số này so với thu nhập quý 4 năm 2019 của chúng tôi là 447 triệu đô la hoặc 1,55 đô la cho mỗi cổ phiếu. Thu nhập GAAP cả năm 2020 là 3,764,000,000 đô la hoặc 12,88 đô la cho mỗi cổ phiếu. Con số này so với thu nhập GAAP 2019 là $ 2,055,000,000 hoặc $ 7,29 trên mỗi cổ phiếu. Trên cơ sở đã điều chỉnh, thu nhập cả năm 2020 là $ 2,350,000,000 hoặc $ 8,03 cho mỗi cổ phiếu.

Điều này so sánh thuận lợi với thu nhập đã điều chỉnh trong năm 2019 của chúng tôi là 1.911.000.000 đô la hoặc 6,78 đô la cho mỗi cổ phiếu. Vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo. Sự khác biệt trong thu nhập điều chỉnh cả năm 2020 so với năm ngoái bị ảnh hưởng bởi các mục chính sau: thu nhập thấp hơn 146 triệu đô la do việc bán các doanh nghiệp Peru và Chile của chúng tôi lần lượt vào tháng 4 và tháng 6 năm 2020. Con số này được bù đắp bởi 284 triệu đô la thu nhập vốn chủ sở hữu cao hơn từ Cameron LNG JV, chủ yếu do giai đoạn một bắt đầu hoạt động thương mại đầy đủ; 81 triệu đô la thu nhập cao hơn tại California Utilities từ biên lợi nhuận hoạt động cơ sở FERC và CPUC cao hơn; 63 triệu đô la giảm lỗ ở công ty mẹ và khoản lỗ khác do chi phí lãi ròng thấp hơn và lợi ích thuế thu nhập cao hơn; 57 triệu đô la thu nhập cao hơn tại các tiện ích California từ việc giải phóng trách nhiệm pháp lý vào năm 2020 liên quan đến tài khoản ghi nhớ chi phí thuế thu nhập theo dõi sự khác biệt giữa ước tính thực tế và dự báo từ năm 2016 đến năm 2018, được bù đắp một phần bằng lợi ích thuế thu nhập trong năm 2019 từ việc phát hành trách nhiệm pháp lý được thiết lập liên quan đến cải cách thuế năm 2017 đối với số dư thuế thu nhập hoãn lại vượt quá mà CPUC đã chỉ đạo phân bổ cho các cổ đông trong quyết định vào tháng 1 năm 2019.

51 triệu đô la thu nhập vốn chủ sở hữu cao hơn tại Sempra Texas Utilities, chủ yếu do tăng doanh thu từ việc cập nhật tỷ giá để phản ánh vốn đầu tư và việc Oncor mua lại InfraREIT vào tháng 5 năm 2019; và 41 triệu đô la thu nhập cao hơn từ hoạt động tiếp thị của Sempra LNG, chủ yếu do thay đổi giá khí đốt tự nhiên. Cuối cùng, tôi muốn nhấn mạnh rằng chúng tôi đang thực hiện một số thay đổi liên quan đến hướng dẫn tài chính của chúng tôi từ năm 2021 trở đi. Chúng tôi đang tiếp tục làm việc để cung cấp cho bạn cái nhìn rõ ràng hơn về hiệu suất hoạt động và kết quả tài chính của chúng tôi. Và sau nhiều cuộc thảo luận với một số nhà đầu tư và các nhà phân tích bên bán của chúng tôi, bắt đầu từ quý đầu tiên của năm 2021, chúng tôi sẽ điều chỉnh các tác động ngoại tệ và lạm phát cũng như lãi và lỗ chưa thực hiện được trên thị trường. Thay đổi này được đưa vào phạm vi hướng dẫn năm 2021 đã được khẳng định lại của chúng tôi. Báo cáo thu nhập của chúng tôi với các mục này đã được điều chỉnh cho phép tập trung nhiều hơn vào thu nhập từ các hoạt động kinh doanh đang diễn ra và chúng tôi đánh giá cao tất cả những ý kiến ​​đóng góp mà chúng tôi nhận được về sự thay đổi quy ước này.

Vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo. Trong ba năm qua, chúng tôi đã thu hẹp thành công trọng tâm đầu tư của mình sang đầu tư T&D vào những thị trường mà chúng tôi tin là hấp dẫn nhất ở Bắc Mỹ. Và những người trong số các bạn đã theo dõi chúng tôi trong ba năm qua đã thấy sự khác biệt mà điều này đã tạo ra. Kể từ năm 2017, chúng tôi đã giao dịch khoảng 27 tỷ đô la giá trị doanh nghiệp trong khi vẫn tăng EPS điều chỉnh hàng năm khoảng 14%. Không chỉ tăng trưởng EPS điều chỉnh của chúng tôi là đặc biệt mà chất lượng thu nhập điều chỉnh tổng thể đã tăng lên đáng kể, mang lại khả năng hiển thị rõ ràng hơn về dòng tiền trong tương lai. Chúng tôi tự hào về vị trí kinh doanh của chúng tôi ngày hôm nay và tin rằng chúng tôi đang ở vị trí tốt để tiếp tục mang lại kết quả tài chính vững chắc. Cùng với đó, vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo, nơi tôi sẽ xem xét kế hoạch vốn 5 năm mới của chúng tôi. Năm ngoái, chúng tôi đã đặt ra kế hoạch vốn 5 năm kỷ lục là 32 tỷ đô la. Và khi triển khai kế hoạch của chúng tôi trong năm nay, chúng tôi tiếp tục nhận thấy những cơ hội mạnh mẽ để đầu tư vào các doanh nghiệp cơ sở hạ tầng và tiện ích của chúng tôi tại Hoa Kỳ. Trong năm 2021-2025, kế hoạch vốn này được hỗ trợ bởi 29 tỷ đô la đầu tư vào lĩnh vực tiện ích của Hoa Kỳ, chiếm hơn 90% tổng kế hoạch vốn của chúng tôi và là chương trình tiện ích lớn nhất trong lịch sử của công ty.

Đối với SDG & E và SoCalGas, an toàn và độ tin cậy tiếp tục được đặt lên hàng đầu trong kế hoạch vốn của chúng tôi. Chúng tôi đang đầu tư vào cả hai tiện ích để nâng cao cơ sở hạ tầng đường ống thông qua giai đoạn giảm thiểu đánh giá rủi ro và báo cáo trách nhiệm giải trình chi tiêu rủi ro. Tại SDG & E, chúng tôi tiếp tục thúc đẩy chương trình giảm thiểu cháy rừng hàng đầu trong ngành của mình bằng cách đầu tư vào các công nghệ tiên tiến và tiên tiến để giữ an toàn cho cộng đồng của chúng tôi. Và tại SoCalGas, chúng tôi đang thực hiện những bước tiến để đạt được mức giảm phát thải khí nhà kính và thực hiện chiến lược nhằm đạt được mức giảm ít nhất 40% lượng phát thải mêtan vào năm 2030. Ngoài ra, tại Oncor, kế hoạch vốn được cho là nhờ vào sự tăng trưởng hữu cơ to lớn mà chúng tôi đang nhìn thấy. Về mặt phân phối, Dallas-Fort Worth là khu vực đô thị phát triển nhanh nhất trong tiểu bang phát triển nhanh nhất trong cả nước. Điều này cùng với việc tiếp tục đầu tư vào mặt truyền dẫn, do sự gia tăng năng lượng gió và năng lượng mặt trời cũng như bộ lưu trữ pin được kết nối với nhau vào hệ thống ERCOT.

Khi so sánh với kế hoạch vốn của Sempra mà chúng tôi đã chia sẻ với bạn vào mùa xuân năm ngoái, chúng tôi đã xác định mức tăng khoảng 1,1 tỷ đô la vốn đầu tư tiện ích gia tăng vào năm 2021 và 2022 cộng lại. Cuối cùng, chúng tôi dự định tài trợ cho kế hoạch vốn mạnh mẽ của mình bằng các dòng tiền từ hoạt động cũng như sử dụng một số khoản tiền thu được từ việc bán lãi suất không kiểm soát được đề xuất trong các Đối tác Cơ sở hạ tầng Sempra và các nguồn có sẵn khác. Như chúng tôi đã từng làm trước đây, chúng tôi sẽ tiếp tục có kỷ luật và đánh giá tất cả các nguồn tài chính hiện có dựa trên thời gian đầu tư của chúng tôi và những gì chúng tôi tin là hiệu quả nhất cho các cổ đông của chúng tôi. Vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo, nơi tôi sẽ xem xét các dự báo cơ bản về tỷ lệ. Việc chúng tôi tiếp tục đầu tư vào an toàn và độ tin cậy mang lại tốc độ tăng trưởng cơ bản dự kiến ​​mạnh mẽ, khoảng 9% hàng năm từ năm 2020 đến năm 2025. Đến năm 2025, tổng cơ sở lãi suất kết hợp của chúng tôi dự kiến ​​là khoảng 56 tỷ đô la. Đáng chú ý, trong khoảng thời gian đó, cơ sở lãi suất của chúng tôi không thay đổi đáng kể, với khoảng 70% tổng cơ sở lãi suất từ ​​cơ sở hạ tầng điện, điều này phản ánh vị trí của chúng tôi trong việc tiếp tục hỗ trợ xu hướng mạnh mẽ trong điện khí hóa.

Vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo, nơi tôi sẽ chuyển cuộc gọi lại cho Jeff để xem xét các ưu tiên của chúng tôi cho năm 2021.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Cảm ơn rất nhiều, Trevor. Khi chuyển sự chú ý sang phần còn lại của năm 2021, chúng tôi dự định sẽ tiếp tục đà phát triển tích cực của mình. Chúng tôi đã xác định một số ưu tiên để tận dụng vai trò quan trọng mà cơ sở hạ tầng năng lượng đang cung cấp để hỗ trợ quá trình chuyển đổi năng lượng. Các ưu tiên của chúng tôi bao gồm, trong số những ưu tiên khác: thực hiện các chương trình an toàn và sức khỏe để giúp giảm thiểu rủi ro COVID-19 cho nhân viên của chúng tôi; duy trì sự tập trung vào an toàn và hoạt động xuất sắc trên tất cả các công ty của chúng tôi; tiếp tục thực hiện theo kế hoạch vốn lấy tiện ích làm trung tâm; mang lại kết quả tài chính vững chắc và hoàn thành tập hợp các giao dịch tích hợp của Đối tác cơ sở hạ tầng Sempra. Tôi mong muốn được chia sẻ thêm về cách chúng tôi mang lại một tương lai bền vững cho tất cả các bên liên quan tại Ngày hội Nhà đầu tư vào cuối năm nay. Vui lòng chuyển sang trang trình bày tiếp theo. Và cuối cùng, hãy để tôi tóm tắt cho bạn đề xuất đầu tư của chúng tôi, mà chúng tôi tin rằng là khác biệt so với những người khác trong ngành của chúng tôi và mang lại giá trị hấp dẫn cả trong ngắn hạn và dài hạn. Chúng tôi đang xây dựng một nền tảng cơ sở hạ tầng T&D hàng đầu được định vị tốt để thành công tại các thị trường hấp dẫn; tiếp tục thực hiện kế hoạch vốn mạnh mẽ với mức tăng trưởng cơ sở kỳ vọng đáng kể; tăng EPS của chúng tôi và cải thiện khả năng hiển thị thu nhập của chúng tôi; duy trì mức cổ tức hấp dẫn và ngày càng tăng, đồng thời cam kết đổi mới, bền vững và dẫn đầu.

Vui lòng chuyển sang trang trình bày cuối cùng. Tóm lại, năm 2020 là một năm kỷ lục đối với công ty chúng tôi. Trong bối cảnh kinh tế và hoạt động đầy thách thức, chúng tôi đã triển khai số vốn kỷ lục và tạo ra kết quả tài chính tốt nhất trong lịch sử công ty của chúng tôi, đứng đầu kỷ lục của năm trước về kết quả thu nhập đã điều chỉnh hơn 400 triệu đô la. Chúng tôi mong muốn tiếp tục thực hiện đề xuất giá trị của mình vào năm 2021 và cam kết tạo ra giá trị lâu dài cho cổ đông. Và cùng với đó, điều này kết thúc các nhận xét đã chuẩn bị của chúng tôi và chúng tôi sẽ dừng lại để trả lời các câu hỏi của bạn.

Tuy nhiên, trước khi mở cuộc gọi cho các câu hỏi, tôi muốn nhắc bạn rằng chúng ta sẽ không thảo luận về đề nghị trao đổi.

Câu hỏi và trả lời:

Nhà điều hành

[Hướng dẫn dành cho nhà điều hành] Chúng tôi sẽ trả lời câu hỏi đầu tiên của chúng tôi từ Shar Pourreza với Guggenheim Partners.

Shar Pourreza - Guggenheim Partners - Nhà phân tích

Này. Chào buổi sáng, các bạn.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Chào buổi sáng, Shar.

Shar Pourreza - Guggenheim Partners - Nhà phân tích

Vì vậy, khi chúng tôi đang suy nghĩ về việc bán SIP đang chờ xử lý, Jeff, tôi biết số tiền thu được có thể hơi đáng kể, chỉ cần đưa ra một số nhận xét trước đó về bội số giao dịch tiềm năng. Về việc sử dụng số tiền thu được, bạn rõ ràng có cơ hội tái đầu tư cho việc mua lại và bỏ qua.

Bất kỳ loại ưu tiên nào ở đây? Và bạn có thể hình dung được bao nhiêu có thể được tái chế tại các tiện ích chỉ từ quan điểm vốn chủ sở hữu? Và chúng ta nên suy nghĩ như thế nào về các giới hạn tiềm năng với việc triển khai lại hiệu quả số tiền thu được trong thời gian tới?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đánh giá cao câu hỏi, Shar. Và tôi nghĩ cách chúng tôi nghĩ về nó, chúng tôi đã trải qua, trong những nhận xét đã chuẩn bị của chúng tôi, loại những gì chúng tôi nghĩ rằng các yếu tố thành công quan trọng đối với giao dịch. Và rõ ràng, một trong những điều chúng tôi đã xác định theo thứ tự tiêu chí đó là tạo một giao dịch dồn tích.

Vì vậy, khi bạn nghĩ về việc sử dụng số tiền thu được, điều tôi cố gắng mô tả - về cơ bản nó phụ thuộc vào ba yếu tố: số một, mức độ bạn thực hiện thành công chào thầu; số hai, mức độ bạn thực hiện quy trình bán xuống và điều đó bao gồm cả tổng số vốn chủ sở hữu đã bán và định giá ngụ ý; và đến mức bạn đang làm, phần thứ ba của đó là một giao dịch, có thể nói, là việc sử dụng số tiền thu được. Và một trong những điều chúng tôi ghi nhận trong cuộc gọi là bạn không chỉ thấy chương trình vốn 32 tỷ đô la tương tự được triển khai, mà bạn còn thấy một phần vốn cao hơn trong kế hoạch 5 năm được phân bổ cho tiện ích.

Vì vậy, kế hoạch năm ngoái là khoảng 85% đến 86% chi tiêu cho tiện ích trong 5 năm. Kế hoạch năm nay đạt gần 90%. Và chúng tôi đã nhấn mạnh với bạn rằng chúng tôi nghĩ rằng có ít nhất 1,1 tỷ đô la vốn đầu tư gia tăng chỉ trong California Utilities của chúng tôi trong hai năm tới. Và bạn đã thấy chúng tôi tăng vốn đầu tư cho Oncor thêm 300 triệu đô la trong khung thời gian 5 năm. Vì vậy, chúng ta sẽ xem xét cả việc giảm nợ. Chúng tôi sẽ xem xét các cơ hội để tài trợ thêm cho capex tiện ích. Chúng tôi sẽ luôn kiểm tra điều đó so với việc mua lại cổ phần. Và có những tình huống mà bạn có thể thấy chúng tôi nhận các khoản đầu tư bằng hiện vật từ các nhà đầu tư, mặc dù khả năng xảy ra thấp hơn. Vì vậy, những gì chúng tôi sẽ cố gắng làm là quản lý cả ba điều đó, quy trình đấu thầu, bán bớt vốn cổ phần và sau đó sử dụng hiệu quả tiền thu được theo cách mang lại tất cả các yếu tố thành công quan trọng mà chúng tôi đã xác định trong các nhận xét đã chuẩn bị của mình .

Shar Pourreza - Guggenheim Partners - Nhà phân tích

Hiểu rồi. Và tôi chỉ biết số lượng của loại giảm giá hiển nhiên vẫn chưa được biết và chúng tôi sẽ sớm tìm ra vị trí của nó. Nhưng chúng ta có nên giả định một loại tiền mặt hoặc một tổ hợp tiền mặt và có thể là hoán đổi tài sản có thể giống như EBITDA trung lập hoặc tích lũy để hoán đổi EBITDA lấy EBITDA? Vậy làm thế nào để chúng ta nghĩ về điều đó?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Vì vậy, tôi sẽ không - ý tôi là, những gì chúng tôi đã nói công khai là chúng tôi sẽ bán một khoản lãi không kiểm soát và vì vậy chúng tôi sẽ luôn có quyền kiểm soát đối với thực thể trong tương lai. Chúng tôi có một cái nhìn rất rõ ràng về nền tảng này và giá trị mà nó có thể tạo ra theo thời gian.

Nhưng điều quan trọng nhất là chúng tôi sẽ tập trung vào việc thực hiện các giao dịch đó, như tôi đã mô tả với bạn, một cách hiệu quả nhất có thể. Và tôi có lẽ sẽ tập trung nhiều nhất vào các giao dịch tiền mặt, nhưng chúng tôi không loại trừ ý tưởng rằng chúng tôi có thể thực hiện hoán đổi tài sản hoặc cho phép họ đóng góp - ai đó đóng góp tài sản là một phần của giá trị tổng thể.

tiết kiệm $ 100000 nghĩa là gì

Shar Pourreza - Guggenheim Partners - Nhà phân tích

Hiểu rồi. Và sau đó chỉ là một công việc dọn phòng cuối cùng và tôi sẽ chuyển nó cho người khác. Rõ ràng, bạn đã nhắc lại hướng dẫn '21, mà tôi nghĩ rằng từ các nhận xét trước đây có thể có một số điểm ngược. Đó có phải chỉ đơn giản không, Jeff, một chức năng của việc không nhảy trước thỏa thuận SIP đang chờ xử lý và Ngày phân tích? Vậy chúng ta nghĩ về nó như thế nào?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Tôi nghĩ bạn có thể tóm tắt nó tốt hơn tôi có thể. Tôi nghĩ cả hai điểm đó đều chính xác. Và tôi nghĩ, Shar, bạn đã theo dõi công ty của chúng tôi một thời gian và tôi sẽ nói với bạn rằng chúng tôi đã trải qua một quá trình tương đối chu đáo với Hội đồng quản trị của chúng tôi vào năm 2018 để đảm bảo rằng chúng tôi có chiến lược đúng đắn.

Và chúng tôi thực sự muốn tập trung vào Bắc Mỹ và bán tài sản không có giá trị, đảm bảo rằng chúng tôi đang ở đúng thị trường. Và tôi sẽ cho bạn biết, nếu có, về tuần trước ở Texas và một số thách thức bạn đang thấy trong ngành của mình, nếu nó chỉ ra bất cứ điều gì, đó thực sự là giá trị của việc đầu tư vào lưới điện. Và như bạn nhớ lại từ một số cuộc trò chuyện trước đây của chúng tôi, chúng tôi đã đặc biệt tránh thị trường thế hệ. Chúng tôi đã tránh tiếp xúc với hàng hóa và đó là lý do tại sao ở một thị trường tách biệt như California lại rất quan trọng. Vì vậy, bạn đã thấy, trong ba năm qua, chúng tôi có thể tăng EPS của mình ở mức khoảng 14% CAGR.

Và khi chúng tôi nghĩ về năm 2021, tôi có thể sẽ quay lại và chỉ đề cập với bạn rằng, hãy nghĩ về cách chúng tôi đã thực hiện hướng dẫn của mình vào năm ngoái. Tôi nghĩ rằng chính trong cuộc gọi này, chúng tôi đã nói về hướng dẫn của mình vào năm ngoái và một số người đã hơi thất vọng về cuộc gọi Q4 về hướng dẫn năm 2020. Và bạn sẽ nhớ lại, Shar, đó là trong cuộc gọi Q1 mà chúng tôi đã hướng dẫn đến mức cao nhất của phạm vi. Và sau đó trong Quý 2, chúng tôi đã tiếp tục và sửa đổi hướng dẫn của mình lên từ 7,20 đô la đến 7,80 đô la. Trong cuộc gọi Q3 năm ngoái vào tháng 11, chúng tôi đã hướng đến mức cao nhất của phạm vi. Và hãy nghĩ về những gì chúng ta đã làm, phải không?

Trong một trận đại dịch, có lẽ là cuộc suy thoái kinh tế tồi tệ nhất trong lịch sử của đất nước chúng ta, Sempra Energy đã tạo ra mức EPS kỷ lục. Chúng tôi đã tạo ra thu nhập kỷ lục và tất cả năm đơn vị kinh doanh, lần đầu tiên trong lịch sử của công ty này, mỗi đơn vị trong số họ đã tạo ra kết quả thu nhập kỷ lục. Vì vậy, khi chúng tôi bước sang năm 2021, bạn nên mong đợi chúng tôi về cơ bản tiếp tục xem xét việc hoàn thành giao dịch SIP, đồng hành hơn nữa trong việc thực hiện các chương trình vốn của chúng tôi, cụ thể là trong các tiện ích của chúng tôi và quay lại với bạn với quan điểm luôn cố gắng -khuyến mãi và cung cấp quá mức.

Shar Pourreza - Guggenheim Partners - Nhà phân tích

Khủng khiếp. Cảm ơn, Jeff. Cảm ơn bạn, Trevor. Tôi sẽ quay lại hàng đợi.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Cảm ơn rất nhiều, Shar.

Trevor I. Mihalik - Giám đốc tài chính và Phó chủ tịch điều hành

Cảm ơn, Shar.

Nhà điều hành

Cảm ơn bạn. Chúng tôi sẽ trả lời câu hỏi tiếp theo từ Steve Fleishman với Wolfe Research.

Steve Fleishman - Wolfe Research - Nhà phân tích

Chào Steve. Này, Trevor. Cảm ơn bạn. Tôi có một vài câu hỏi. Vì vậy, trước tiên, chỉ là làm rõ vì tôi nghĩ về các nhận xét, bạn nói Trevor đã thông báo về việc SIP bán xuống vào quý 2. Nhưng nếu bạn nhìn vào trang trình bày trên dòng thời gian, nó có thông báo về - vẫn là vào cuối Q1. Vậy là hết Q1 và chốt Q2 hay là công bố?

Trevor I. Mihalik - Giám đốc tài chính và Phó chủ tịch điều hành

Tôi nghĩ rằng kế hoạch trò chơi là slide là chính xác. Chúng tôi sẽ xem xét để thông báo về giao dịch và việc bán bớt vào tháng tới. Chúng tôi hy vọng cũng sẽ khởi động quy trình đấu thầu vào tháng tới, nhưng cả hai giao dịch, Steve, đều chuẩn bị kết thúc vào Quý 2.

Steve Fleishman - Wolfe Research - Nhà phân tích

Rất tốt. Và sau đó chỉ là một sự làm rõ khác về giao dịch được cộng dồn. Điều đó cuối cùng có phải là thu nhập trên mỗi cổ phiếu tích lũy, không nhất thiết trong năm '21 mà chỉ là sau này, rất có thể?

Trevor I. Mihalik - Giám đốc tài chính và Phó chủ tịch điều hành

Tôi xin lỗi, Steve. Tôi không chắc mình đã hiểu câu hỏi. Chúng tôi chắc chắn tin rằng giao dịch sẽ được tích lũy EPS, nếu đó là bản chất câu hỏi của bạn.

Steve Fleishman - Wolfe Research - Nhà phân tích

Tuyệt vời. Đó là tất cả những gì tôi - vâng, chỉ muốn làm rõ điều đó. Và có thể, Jeff, bạn đã phát triển một chút về Texas. Bạn có thể nói một chút về cách bạn đang nghĩ về sự kiện đó, nếu có, có ý nghĩa gì đối với Oncor và bất kỳ nhu cầu đầu tư nào không? Tôi biết đôi khi, có cuộc nói chuyện về các tiện ích có thể thực hiện đầu tư pin hoặc những thứ khác có thể giúp ích. Bạn có thấy bất kỳ rủi ro chính trị nào đối với Oncor trong quá trình này không, mặc dù rõ ràng đây không phải là một sự kiện phân phối? Cảm ơn bạn.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đúng. Chà, nhìn này, tôi sẽ bắt đầu thấy bằng cách nói rằng tôi nghĩ rằng các sự kiện của tuần trước, rõ ràng là ở Trung Tây, ở Texas và rõ ràng là Bắc Mexico, chúng cũng ảnh hưởng đến California mà chúng ta cũng rất thoải mái khi nói đến, nếu bạn thích đi vào đó. Nhưng đây là sự kiện quan trọng nhất trên thị trường năng lượng toàn cầu vào tuần trước. Và chúng tôi luôn bắt đầu bằng việc cảm ơn nhân viên của mình vì họ đã làm việc chăm chỉ trong cộng đồng Dallas và khắp Bắc Texas. Và chắc chắn, đã có rất nhiều người bị tổn thương vì điều này và trái tim của chúng tôi hướng về tất cả những người đó.

Nhưng đối với Oncor, bạn sẽ nhớ lại rằng công việc của họ thực sự giống như người vận hành lưới điện là thực hiện các lệnh của ERCOT về giảm tải chỉ để đảm bảo không có sự cố hoàn toàn của lưới điện. Và tôi nghĩ một trong những điều đang diễn ra ở Austin hôm nay là chúng ta đang trải qua các phiên điều trần về lập pháp. Giám đốc điều hành của chúng tôi, Allen Nye, cũng sẽ làm chứng tại các phiên điều trần đó. Nhưng tôi nghĩ điều quan trọng nhất là Oncor đã đứng cao trong sự kiện tuần trước. Tôi nghĩ họ là một trong những người tham gia tích cực hơn vào thị trường tổng thể. Nhân tiện, đó cũng là quan điểm được thống đốc chia sẻ.

Tôi nghĩ điều quan trọng khi chúng ta nghĩ về những cải cách trong tương lai là tôi chỉ muốn thận trọng một chút, Steve, rằng chúng ta không điều hành trước các hoạt động đang được tiến hành hiện nay ở nhà nước. Sẽ có một cuộc điều tra toàn diện. Rõ ràng là Ủy ban Đường sắt sẽ tham gia, PUCT, văn phòng thống đốc và PUCT, nhưng - và tất cả những người can thiệp vào thị trường. Vì vậy, tôi nghĩ những gì sẽ xảy ra từ điều này là, bạn có thể sẽ tìm thấy cơ hội để nhà nước cải thiện khả năng phục hồi của mình. Cũng có rất nhiều thế hệ, như chúng ta đã nói về các cuộc gọi trước đây. Nó nằm trong hàng đợi kết nối. Và chúng tôi chắc chắn mong đợi rằng điều đó sẽ dẫn đến việc đầu tư thêm vào không gian T&D.

Nghe này, tôi không muốn bắt đầu nói về vốn vào thời điểm này. Tôi chỉ nghĩ rằng khi bạn nghĩ về việc xây dựng thị trường đó, nơi có nền kinh tế mạnh nhất, ít nhất là nền kinh tế tăng trưởng trong nước, chúng tôi không nghĩ rằng họ sẽ chi tiêu ít vốn hơn. Chúng tôi nghĩ rằng chi tiêu nhiều vốn hơn chắc chắn sẽ là một phần của giải pháp.

Steve Fleishman - Wolfe Research - Nhà phân tích

Thật tuyệt. Và như bạn đã đề cập trước đây, chỉ - Tôi tò mò vì tôi nghĩ rằng khí đốt cũng rất đắt ở Nam California, và tôi không biết liệu có vấn đề gì ở Mexico hay không. Nhưng bạn có thể nói về tác động của điều đó từ tuần trước không?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đúng. Bạn sẽ nhớ lại rằng Texas đã chiếm phần lớn chu kỳ mới nhưng họ đã có thời gian ở DC, miền Trung Tây đã đi xuống. Rõ ràng, đã có những tác động xuyên suốt đến Louisiana, điều này đã gây ra một số gián đoạn tạm thời cho cơ sở Cameron của chúng tôi. Cameron đang trực tuyến và hoạt động tốt. Bạn cũng sẽ nhớ lại, tại một thời điểm, thống đốc đã ra lệnh rằng khí đốt tự nhiên ở Texas phải ở lại Texas để đáp ứng nhu cầu phát điện trước khi được xuất khẩu. Điều đó rõ ràng có tác động đến Mexico. Mexico đã mất điện liên tục ở bốn hoặc năm bang phía bắc của nó.

Vì vậy, chúng tôi đã làm việc rất chặt chẽ với Tania và bạn sẽ nhớ lại rằng chúng tôi có bảy đường ống dẫn khí đốt qua sàn giao dịch Hoa Kỳ-Mexico. Và cô ấy khá hữu ích với Texas để đảm bảo rằng mọi người không lên lịch đổ xăng qua nút giao đó một cách không cần thiết, nhưng cô ấy cũng đang làm việc rất chặt chẽ với CFE. Vì vậy, bạn nghĩ về cơ sở LNG của chúng tôi ở Baja, đây là một cơ sở lưu trữ khổng lồ, nó rất quan trọng trong quá trình phục vụ nhu cầu của Bắc Mexico và Nam California.

Và một lần nữa, bang California đã kêu gọi mạng lưu trữ của chúng tôi tại SoCalGas, đây là một phần rất quan trọng của cơ sở hạ tầng ở đây trong bang. Và điều mà mọi người đôi khi quên, Steve, là California nằm ở đầu phía tây của hệ thống đường ống. Chúng tôi không có nhiều, nếu có, sản xuất khí đốt tự nhiên bản địa trong tiểu bang, vì vậy chúng tôi rất phụ thuộc vào các sự kiện bên ngoài tiểu bang, như bạn đã thấy vào mùa hè năm ngoái, để chúng tôi nhập khẩu điện từ các quốc gia láng giềng, nhưng cũng phải nhập khẩu khí đốt, đặc biệt là ở đây vào mùa đông. Vì vậy, nó là một sự kiện toàn hệ thống ở miền Tây Hoa Kỳ.

Và tôi nghĩ điều chúng tôi cảm thấy tuyệt vời là, và chúng tôi thực sự đã đánh khá mạnh điều này với cộng đồng đầu tư của chúng tôi, Steve, chúng tôi có phải là những người chọn và xẻng cho cơn sốt vàng, phải không? Chúng tôi là công ty đang đầu tư vào lưới điện, chúng tôi đang đầu tư vào kho lưu trữ và chúng tôi là một phần quan trọng của giải pháp ngày nay. Tôi nghĩ rằng nếu bạn nhìn vào diễn biến của thị trường, tôi nghĩ rằng chúng ta đã có một làn gió sau chính mình về luận điểm đầu tư của chúng ta. Và chúng ta sẽ thấy chi tiêu vốn tiếp tục mạnh mẽ trên toàn bộ doanh nghiệp của chúng ta.

Steve Fleishman - Wolfe Research - Nhà phân tích

Được chứ. Cảm ơn bạn.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Cảm ơn, Steve.

Nhà điều hành

Chúng tôi sẽ trả lời câu hỏi tiếp theo của Michael Lapides với Goldman Sachs.

Michael Stones - Goldman Sachs - Nhà phân tích

Chào các cậu. Cảm ơn đã trả lời câu hỏi của tôi. Buổi sáng tốt lành. Hai câu hỏi về định hướng quy định hoặc chính sách. Trước hết, bạn có thể nói về việc - khi bạn nhìn vào những thay đổi về tốc độ tăng trưởng cơ bản, nghĩa là dự báo cũ và dự báo mới, một trong những điều nổi bật là quỹ đạo chi tiêu vốn của Oncor và SDG & E có khá lớn. các bước tương đối so với bước bạn đã cung cấp vào mùa xuân năm ngoái, SoCalGas nhỏ hơn nhiều, theo tỷ lệ phần trăm khôn ngoan.

Bạn có thể nói về cơ hội đặt ra tại SoCalGas, và đặc biệt là với một số thúc đẩy lập pháp và chính sách nhằm hạn chế sự tăng trưởng của việc sử dụng khí đốt tự nhiên ở bang California?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đúng. Cảm ơn, Michael, vì câu hỏi. Tôi muốn nói với bạn rằng chúng tôi chắc chắn nghĩ rằng chủ đề điện khí hóa là một xu hướng thế tục khó. Và tôi nghĩ rằng nếu bạn nghĩ lại về thương vụ mua lại Oncor vào tháng 3 năm 2018, nó thực sự được đặt trước với kỳ vọng rằng, xu hướng đó sẽ tiếp tục. Vì vậy, như bạn thấy chúng tôi đưa ra ngày hôm nay, chúng tôi hiện có 74% cơ sở lãi suất tiện ích tại Hoa Kỳ của chúng tôi có xu hướng chi phối đó. Nhưng tôi cũng sẽ quay lại một điểm mà tôi đã làm với Steve Fleishman, đó là thực sự có một câu chuyện chưa kể về tính chất tới hạn của khí tự nhiên để hỗ trợ quá trình chuyển đổi năng lượng.

Theo Michael, 80% lượng phát thải năng lượng trên thế giới ngày nay liên quan đến carbon là từ dầu mỏ và than đá. Và đến giữa thập kỷ tới, nhiên liệu chiếm ưu thế nhất trên thế giới sẽ là khí đốt tự nhiên. Trên thực tế, Royal Dutch Shell mới ra mắt ngày hôm qua và dự báo rằng thương mại LNG sẽ tăng gấp đôi vào năm 2040. Vì vậy, có một sự công nhận mạnh mẽ rằng một quốc gia trên thế giới đã làm đúng và giảm lượng khí thải nhiều nhất là Hoa Kỳ.

Vì vậy, trong hai thập kỷ qua, chúng tôi đã dẫn đầu thế giới về giảm phát thải: số một, bằng cách cam kết năng lực tái tạo; và số hai, đảm bảo rằng chúng ta chuyển nhiên liệu từ than đá sang khí đốt tự nhiên. Vì vậy, khi bạn trở lại California, rõ ràng, Michael, chúng tôi đã mất điện vào mùa hè năm ngoái, và đó là vì chúng tôi phụ thuộc quá nhiều vào nhập khẩu. Tôi nghĩ rằng có một sự công nhận rằng khí tự nhiên là đối tác tự nhiên của năng lượng tái tạo. Vì vậy, tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ gặp khó khăn. Chúng ta phải kể một câu chuyện hay hơn.

Điều quan trọng nhất mà chúng ta có thể làm, và Trevor đã nói về điều này là, chúng ta phải đảm bảo rằng khí tự nhiên đóng vai trò thích hợp. Nhưng chúng tôi có trách nhiệm là một công ty hạn chế phát thải khí mê-tan trong tương lai. Và điều đó rất quan trọng trên khắp đất nước này mà chúng tôi đang đứng đầu. Tôi hy vọng sẽ thấy chính quyền Biden tiếp tục điều chỉnh khu vực đó. Nhưng về lâu dài, khí tự nhiên, mà chúng ta nghĩ theo thời gian sẽ được thay thế bằng hydro và các phân tử xanh, đó sẽ là cách tốt nhất để có được sau quá trình vận chuyển hạng nặng và mặt công nghiệp của phương trình. Vì vậy, điện khí có thể đưa bạn đi xa nhưng nó sẽ chuyển từ khí tự nhiên sang hydro, chúng tôi tin rằng, và các phân tử xanh sẽ hỗ trợ những gì chúng ta cần làm để giảm khí thải, cả trong công nghiệp và giao thông vận tải.

Vì vậy, tôi nghĩ bạn sẽ tiếp tục thấy loại tăng trưởng cơ sở lãi suất mà bạn thấy trước các tiện ích của chúng tôi. Và tôi sẽ nhắc bạn và khi chúng tôi nhận được trường hợp tỷ giá của chúng tôi tại SoCalGas, về cơ bản nó đã chấp thuận một khoản chi tiêu vốn kỷ lục. Bởi vì khi bạn tiến về phía trước, Michael, bạn phải đảm bảo rằng bạn duy trì độ tin cậy của hệ thống đó nhưng cũng phải duy trì nó một cách an toàn. Vì vậy, chúng tôi chắc chắn sẽ phát triển khía cạnh điện trong danh mục đầu tư của mình. Và như bạn có thể thấy vào giữa thập kỷ này, chúng tôi dự kiến ​​sẽ có cơ sở lãi suất 55 tỷ đô la cho ba tiện ích đó. Chúng tôi rất vui mừng về nó.

Michael Stones - Goldman Sachs - Nhà phân tích

Hiểu rồi. Cảm ơn, Jeff. Một câu hỏi khác, Mexico. Có một số luật thú vị đã được đưa ra xung quanh đó liên quan đến các cải cách đối với ngành điện. Có vẻ như điều đó sẽ đặt ra một số thách thức đối với tất cả các hoạt động sản xuất điện do tư nhân hoặc phi chính phủ sở hữu, tái tạo, thông thường, v.v. Bạn có thể chỉ nói về điều đó được không? Hoặc nhóm của bạn có thể nói về điều đó, cho dù họ nghĩ rằng luật thực sự xảy ra và được thực hiện và sự phân chia sẽ như thế nào đối với IEnova?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Chắc chắn không có vấn đề. Tôi nghĩ những gì chính quyền đang muốn làm là họ đề xuất một loạt các cải cách cho ngành điện. Và có một loạt điều phức tạp được đưa vào luật đề xuất, nhưng điều có lẽ nhận được nhiều báo chí nhất là nỗ lực thực sự sắp xếp lại đường cong công văn. Vì vậy, như bạn biết, thông thường, theo thị trường ở Hoa Kỳ, các nhà máy phát điện có chi phí thấp nhất gửi đi đầu tiên và đặc biệt là các nhà máy không có hoặc bằng 0 chi phí nhiên liệu như hạt nhân hoặc năng lượng tái tạo. Tôi nghĩ với sự suy thoái của nền kinh tế toàn cầu, bạn phải nhớ rằng Mexico là thành viên của OPEC + nên họ là một bên tham gia vào thị trường dầu mỏ.

Và chúng có hàm lượng lưu huỳnh cao hơn một chút trong dầu nhiên liệu của chúng. Vì vậy, đây là cơ hội để họ sử dụng nhiều hơn các nguồn tài nguyên thiên nhiên của mình vào sản xuất điện năng. Và những gì họ thực sự đang cố gắng làm là đặc quyền trong đường cong điều hành đó là các nhà máy chữa cháy dầu của CFE có công văn đầu tiên. Và yếu tố tác động nhiều nhất là các bên tham gia thị trường IPP đang thực sự sử dụng dầu hoặc khí tự nhiên theo hình thức cạnh tranh. Chúng tôi không thuộc ngành nghề kinh doanh đó.

Nhà máy phát điện duy nhất mà chúng tôi có được kết nối với California. Trên thực tế, nó thậm chí không được kết nối với lưới CFE và cung cấp hỗ trợ ở đây ở Nam California. Nó ảnh hưởng đến danh mục đầu tư tái tạo của chúng tôi. Nhưng hãy nhớ rằng, chúng đang thiếu điện nên năng lượng tái tạo sẽ luôn được cung cấp. Và điều này, tôi nghĩ hoạt động kinh doanh tái tạo của chúng tôi chiếm khoảng 10% đến 15% EBITDA ở IEnova và IEnova đại diện cho khoảng 10% tổng thu nhập của Sempra. Nhưng chúng tôi nghĩ rằng đó là một tình huống có thể kiểm soát được.

Và tôi cũng sẽ kết luận về một điều, đó là nếu luật được thông qua và xóa các phòng của Thượng viện trong hai hoặc ba tuần tới, nó có ba sai sót nghiêm trọng: số một, theo hiến pháp Mexico, có một giao ước ngụ ý về giao dịch công bằng và cạnh tranh cởi mở. Vì vậy sẽ có những thách thức về hiến pháp đối với luật pháp; thứ hai, theo thỏa thuận USMCA, cũng có một yêu cầu rằng các thực thể chính phủ sẽ không được đặc quyền hơn các thực thể thuộc sở hữu nhà nước; và thứ hai - ý tôi là, thứ ba, chúng tôi cũng có những lập luận rằng bạn không thể thông qua một luật như thế và sau đó áp dụng trở lại cho thị trường mà bạn đã có thỏa thuận. Vì vậy, chúng tôi đã cố gắng không ở giữa cuộc chiến đó, Mike.

Tôi nghĩ rằng chúng tôi đã thực sự thiết lập một khóa học ở Mexico để trở thành người tham gia tích cực trong việc giúp Lopez Obrador và chính quyền của ông ấy thành công. Đó là một trong những lý do tôi nghĩ điều quan trọng là Trevor đã nói trong các nhận xét chuẩn bị của mình rằng Bộ trưởng - Rocio Nahle đã tham gia cùng chúng tôi vào tuần trước tại Nhà ga Veracruz. Chúng tôi cũng có các quan chức cấp cao tham gia cùng chúng tôi tại các dự án phát triển khác. Vì vậy, mục tiêu của chúng tôi là giúp Mexico thành công. Họ cần đầu tư trực tiếp nước ngoài nhiều hơn. Họ bị thâm hụt cơ sở hạ tầng. Và chính quyền này, may mắn thay, đã rất cam kết kỷ luật tài khóa. Vì vậy, tôi nghĩ công việc của chúng tôi là đảm bảo rằng chúng tôi đang hợp tác với chính phủ để thúc đẩy các mục tiêu của chính phủ. Và sẽ rất thú vị khi xem luật mà bạn đã đề cập diễn ra như thế nào.

Michael Stones - Goldman Sachs - Nhà phân tích

Hiểu rồi. Cảm ơn, Jeff. Nhiều đánh giá cao.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Cảm ơn bạn, Michael đã tham gia cùng chúng tôi.

Nhà điều hành

Cảm ơn bạn. Chúng tôi sẽ trả lời câu hỏi tiếp theo của Julien Dumoulin-Smith với Bank of America.

Julien Dumoulin-Smith - Bank of America - Nhà phân tích

Này. Chào buổi sáng. Cảm ơn vì thời gian bạn dành cho tôi. Vì vậy, một vài điều cần làm rõ, nếu tôi có thể quay lại từ cuộc gọi ở đây. Vì vậy, trước tiên, đối với mong muốn của bạn đối với giao dịch và thời gian này, khi bạn nói thời gian là riêng biệt và song song, bạn không nói rằng bạn sẽ đóng một giao dịch và nói rằng, chúng ta sẽ tách điều này ra. Bạn chỉ nói rằng, thẳng thắn mà nói, bạn có thể đóng chúng song song nhưng không - hoặc ít nhất là thông báo riêng lẻ nhưng không nhất thiết phải đóng. SIP có lẽ vẫn bao gồm đấu thầu Mexico này, phải không? Tôi chỉ muốn làm rõ điều đó. Và sau đó một cách riêng biệt, tôi có nghe đúng rằng bạn đã coi thường việc lấy tài sản bằng hiện vật hoặc một số hình thức hoán đổi tài sản khác trước đó không?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Chắc chắn. Tôi sẽ trả lời cả hai câu hỏi. Đầu tiên là những gì chúng tôi đang cố gắng truyền đạt là một giao dịch không nhất thiết phải diễn ra tuần tự trước giao dịch kia, phải không?

Vì vậy, những điều này có thể được theo đuổi song song nhưng không hoàn toàn hợp lý với một phương pháp luận. Chúng tôi chắc chắn đang có ý định đóng cửa nhanh chóng cả hai. Và tôi cũng sẽ truyền đạt rằng họ sẽ tiến lên trong quá trình bình thường. Chúng tôi đã không làm gián đoạn sự mong đợi của chúng tôi. Nó có thể mất nhiều thời gian hơn một chút so với những gì chúng ta có thể đã dự báo trước đây. Và tôi đã nói đùa với một số người trong đội.

Hiếm khi chúng tôi bị chỉ trích là lạc quan quá mức khi bạn nghĩ về sự hướng dẫn của chúng tôi. Nhưng trong trường hợp này, cá nhân tôi nhận trách nhiệm về nó. Chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi có thể hoàn thành trong Q1. Nhưng tôi nghĩ rằng chúng tôi có mức độ tin tưởng cao sẽ xảy ra trong Quý 2. Và sau đó là phần thứ hai của câu hỏi của bạn, nếu bạn không phiền nhắc tôi, Julien?

Julien Dumoulin-Smith - Bank of America - Nhà phân tích

Đúng. Chỉ - bạn sẽ cố gắng nhấn mạnh khía cạnh hoán đổi tài sản của điều này chứ? Hay bạn nghĩ rằng đó là một cuộc bán thu tiền mặt hay cách khác?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Không. Tôi nghĩ những gì tôi đang truyền đạt cho bạn là chúng ta đã nói chuyện với một danh sách rộng rãi các nhà đầu tư. Vì vậy, bạn nghĩ về - Tôi nghĩ chúng ta đã có cuộc trò chuyện này trước khi công khai. Bạn nghĩ về việc tập trung vào những người là nhà đầu tư cơ sở hạ tầng truyền thống và bạn nói về việc tập trung vào những người có thể là nhà chiến lược hoặc nhà đầu tư cơ sở hạ tầng chiến lược. Chúng tôi đang tìm kiếm những người có thể tiến lên và có mối quan tâm đến Sempra để xây dựng một doanh nghiệp rất thành công.

Chúng tôi nghĩ rằng nền tảng này có thể phát triển và chúng tôi nghĩ rằng nó có thể phát triển mạnh mẽ. Và điều mà chúng tôi thực sự tập trung là nhà đầu tư ngoài kia có quan điểm chung về giá trị nhượng quyền của Mexico và quan điểm chung về giá trị nhượng quyền của LNG, và bất cứ cân nhắc nào mà họ đưa ra, chúng tôi chắc chắn là người cởi mở. Tôi sẽ nói với bạn rằng đó rất có thể là một giao dịch tiền mặt. Tôi chưa bao giờ báo hiệu rằng một giao dịch bằng hiện vật có khả năng xảy ra cao nhất. Mặc dù có cơ hội cho các nhà đầu tư đóng góp đầu tư bằng tiền mặt và hiện vật, nhưng tôi thấy đó không phải là xác suất cao, nhưng chúng tôi rất cởi mở về điều đó.

Julien Dumoulin-Smith - Bank of America - Nhà phân tích

câu lạc bộ nụ cười trực tiếp là bao nhiêu

Đã hiểu, xuất sắc. Và cuối cùng, xin lỗi, nếu tôi cũng làm rõ điều này. Một lần nữa câu hỏi về việc sử dụng số tiền thu được. Bạn đã tăng capex của mình, thực hiện tốt với thông báo này ở đây. Khi bạn nghĩ về các mục đích sử dụng khác, liệu có một sự gia tăng khác ở đây trong capex mà chúng ta có thể thấy, ý tôi là, có khả năng gắn liền với sự kiện rehash hàng năm của Texas vào mùa thu tới đây? Hay chúng ta thực sự nên nghĩ về bất kỳ khoản tiền mặt nào thu được trừ đi 1 tỷ đô la này, về cơ bản số tiền đó sẽ được phân bổ cho, chúng ta có thể nói là mua lại nợ, cổ tức, v.v.?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Bên phải. Và tôi nghĩ rằng bản chất của câu hỏi của bạn là vấn đề này tại sao chúng tôi lại huy động tài sản bằng hiện vật trước đây bởi vì khi bạn nghĩ về việc sử dụng tiền thu được, toàn bộ cuộc thảo luận này rất tập trung vào việc bạn bán bao nhiêu vốn chủ sở hữu? Định giá ngụ ý là gì? Bởi vì điều đó tạo ra một nguồn vốn. Và đó là tất cả tiền mặt hay là tiền mặt và một phần hiện vật? Và tôi sẽ nói với bạn, khi bạn nghĩ về việc sử dụng số vốn đó, chúng tôi đã cố gắng suy nghĩ về tất cả các hoán vị khác nhau về việc liệu đó là 50-50 vốn đầu tư gia tăng và giảm nợ hay một số tỷ lệ khác.

Và chúng tôi rất vui khi có thể tiếp tục ngày hôm nay và đề cập đến thực tế là ngay cả trên trang trình bày của chúng tôi, chỉ trong hai doanh nghiệp, chúng tôi đã xác định mức đầu tư gia tăng là 1,1 tỷ đô la tại SDG & E và SoCalGas trong số dư của năm nay và năm tới. Trước đây chúng ta đã nói về Julien, tôi nghĩ vào Q4 - trong cuộc gọi Q3, rằng Oncor đã tăng chương trình vốn tổng thể của mình từ 11,9 tỷ đô la lên 12,2 tỷ đô la. Và đây là điều mà chúng tôi liên tục đánh giá mọi lúc. Vì vậy, tôi sẽ không loại trừ cơ hội để chúng tôi tìm nguồn hoặc xác định vốn đầu tư bổ sung khi chúng tôi trải qua năm.

Julien Dumoulin-Smith - Bank of America - Nhà phân tích

Tuyệt vời. Xuất sắc. Cám ơn rất nhiều. May mắn nhất.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Cảm ơn bạn đã tham gia cùng chúng tôi, Julien.

Nhà điều hành

Chúng tôi sẽ trả lời câu hỏi tiếp theo của Jeremy Tonet với JPMorgan.

Jeremy Tonet - JPMorgan - Nhà phân tích

Chào. Buổi sáng tốt lành.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Này, Jeremy.

Jeremy Tonet - JPMorgan - Nhà phân tích

Liên quan đến SIP, mục tiêu của bạn là tự huy động vốn đầu tư thông qua SIP có suy nghĩ giống như phạm vi đầy đủ của các cơ hội phát triển LNG tiềm năng ở đó không? Có bất kỳ cân nhắc nào khác ở đây không? Và cuối cùng, chỉ muốn làm rõ, khi bạn nói về việc bán xuống có tính chất gia tăng, nếu đó là cụ thể đến năm 2021? Chỉ muốn làm rõ nếu đó là suy nghĩ của bạn ở đó.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Vì vậy, những gì tôi muốn nói là về mặt tích lũy, chúng tôi luôn nói rằng giao dịch là tích lũy. Chúng tôi đã không nói chuyện về nhiều năm nhưng tôi chỉ nói, nói chung, giao dịch mang tính tích lũy. Một lần nữa, điều này cho phép sử dụng số tiền thu được và những thứ tôi đã vạch ra trước đây. Và tôi xin lỗi, phần đầu tiên của câu hỏi của bạn là?

Jeremy Tonet - JPMorgan - Nhà phân tích

Miễn là - nếu liên doanh này có thể tự tài trợ tất cả

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đúng. Cảm ơn bạn đã nói điều đó. Đó chắc chắn là một trong những mục tiêu của chúng tôi. Họ có dòng tiền hàng năm khoảng hơn 1 tỷ đô la. Vì vậy, toàn bộ mục tiêu của giao dịch này là đảm bảo rằng chúng tôi tiếp tục giải phóng bảng cân đối kế toán của Sempra để thực sự phát triển mạnh mẽ nền tảng tiện ích được quy định của chúng tôi, đồng thời chúng tôi đang giải phóng bảng cân đối kế toán của các Đối tác cơ sở hạ tầng Sempra để tự tài trợ sự phát triển.

những bang nào đã hợp pháp hóa cỏ dại để sử dụng giải trí

Vì vậy, một trong những điều chúng tôi đã nói đến, Jeremy, là đảm bảo rằng chúng tôi đang làm việc với các cơ quan xếp hạng tín dụng và chúng tôi đã làm điều này kể từ mùa hè năm ngoái, để - khi chúng tôi hoàn thành giao dịch này, các Đối tác Cơ sở hạ tầng của Sempra sẽ có bảng cân đối đầu tư và có thể tự tài trợ cho tất cả các nhu cầu vốn dự kiến ​​này.

Một ngoại lệ có thể là Port Arthur nhưng điều đó phụ thuộc vào cách chúng tôi tiếp cận tài trợ cho các nghĩa vụ của mình ở đó, và chúng tôi thậm chí sẽ xem xét đưa các đối tác cổ phần ở cấp độ dự án nếu cần.

Jeremy Tonet - JPMorgan - Nhà phân tích

Hiểu rồi. Điều đó rất hữu ích. Cảm ơn. Và chỉ 1 lần cuối cùng, nếu tôi có thể. Khi bạn xác nhận lại hướng dẫn năm 2021 ở đó và bạn đã nói về việc chuyển đổi FX và nhãn hiệu hàng hóa sang thị trường ở đó, điều đó có tác động gì đến năm 2021 không? Chỉ muốn được rõ ràng về điều đó.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Vâng, tôi sẽ nói, khi bạn nghĩ về hàng năm, rõ ràng là vào năm 2020, có một số khoản thu nhập chẳng hạn như hoạt động ngừng hoạt động của chúng tôi, tôi nghĩ rằng gần 93 triệu đô la đóng góp từ các doanh nghiệp Nam Mỹ của chúng tôi trước khi chúng tôi bán chúng.

Nói chung, có những đóng góp tích cực từ các mục bạn vừa nêu. Nhưng bởi vì chúng xuất hiện một lần và chúng có xu hướng đưa một lượng nhỏ entropy vào thu nhập của chúng tôi, tôi nghĩ rằng trong các cuộc trò chuyện giữa chúng tôi với các chủ sở hữu khác nhau, chúng tôi nghĩ rằng đó không phải là vấn đề quan trọng. Và tôi nghĩ rằng bất cứ điều gì chúng tôi có thể làm để tiếp tục làm những gì chúng tôi đã làm trong ba năm qua để cải thiện chất lượng thu nhập của chúng tôi thực sự quan trọng đối với chủ sở hữu của chúng tôi và đó là lý do tại sao chúng tôi thực hiện thay đổi nhỏ đó.

Jeremy Tonet - JPMorgan - Nhà phân tích

Đánh giá cao điều đó và hoan nghênh sự thay đổi. Tôi chỉ tò mò, khi bạn khẳng định lại năm 2021, liệu sự thay đổi đó có ảnh hưởng gì đến quan điểm của bạn về năm 2021 không?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Không, nó không ảnh hưởng đến nó.

Jeremy Tonet - JPMorgan - Nhà phân tích

Tuyệt vời. Cám ơn rất nhiều.

Nhà điều hành

Cảm ơn bạn. Chúng ta sẽ trả lời câu hỏi tiếp theo của Stephen Byrd với Morgan Stanley.

Stephen Byrd - Morgan Stanley - Nhà phân tích

Này, cảm ơn rất nhiều vì đã trả lời câu hỏi của tôi.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Buổi sáng tốt lành.

Stephen Byrd - Morgan Stanley - Nhà phân tích

Buổi sáng tốt lành. Vì vậy, vâng, có - như bạn đã đề cập, có một phiên điều trần khá hấp dẫn đang diễn ra ở Texas khi chúng tôi nói chuyện. Và tôi đoán rằng tôi muốn thăm lại một lĩnh vực mà tất cả các bạn đều tập trung vào trước đây, đó là lưu trữ năng lượng, và chỉ cần có những suy nghĩ mới nhất của bạn, và chúng tôi chắc chắn có thể mở rộng nó ra ngoài Texas, nhưng chỉ là những bài học kinh nghiệm ở Texas cũng như ở California . Tôi chỉ muốn đảm bảo rằng tôi đã có những suy nghĩ mới nhất của bạn về vai trò tiềm năng của lưu trữ. Và cụ thể là ở Texas, bạn đang nghĩ như thế nào về điều đó.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đúng. Nhìn này, không nghi ngờ gì khi khả năng phục hồi đang trở thành một chủ đề quan trọng hơn trên toàn bộ không gian năng lượng Hoa Kỳ, phải không? Vì vậy, bạn đã thấy một số thách thức mà chúng tôi đã gặp phải ở California vào mùa hè năm ngoái. Rõ ràng, những thử thách mà mọi người gặp ở Texas đã khiến rất nhiều người ngạc nhiên vào tuần trước. Tôi nghĩ điều chúng tôi thực sự muốn làm là đảm bảo rằng mọi người hiểu được tầm quan trọng của việc tích trữ khí đốt. Vì vậy Texas có rất nhiều địa chất hỗ trợ cho việc lưu trữ khí đốt tự nhiên.

Stephen mà bạn đã thấy, một trong những điều mà bạn đã thấy, đặc biệt là ở Bờ Đông và Đông Bắc, như bạn đã đề cập đến các tiện ích, là điều quan trọng đôi khi là có nhiên liệu lỏng tại chỗ. Vì vậy, LNG cạo cao điểm khá phổ biến ở Bờ Đông. Tôi nghĩ rằng có hơn 50 cơ sở. Vì vậy, khi bạn nghĩ về các giải pháp trong tương lai cho bang Texas, tôi nghĩ một phần của nó là đảm bảo rằng họ có một chiến lược năng lượng cân bằng để tiếp tục đầu tư vào năng lượng xanh, điều này sẽ đòi hỏi các khoản đầu tư trong tương lai vào truyền tải, nhưng cũng đảm bảo rằng không chỉ có các nhà máy khí đốt tự nhiên và than đá hiện có được phong hóa thích hợp, mà còn bao gồm cả một nhà máy hạt nhân đã bị sập vào tuần trước, South Texas Power.

Nó cũng có nghĩa là đảm bảo rằng bạn có độ tin cậy. Và có một câu nói cũ này của một người là một người có tuổi, người đã từng chỉ vào một ngăn xếp lạnh bên ngoài một nhà máy điện và nói, 'Đó là độ tin cậy trông như thế nào.' Tôi chắc chắn không phải là người ủng hộ than. Nhưng tôi nghĩ rằng bằng cách đặc quyền lưu trữ khí đốt tự nhiên và địa chất mà Texas có và xem xét các ý tưởng xung quanh việc lưu trữ điện hoặc đặc biệt là che nắng đỉnh LNG, một trong những điều bạn nên làm là đảm bảo rằng họ có nguồn dự trữ thích hợp. lợi nhuận và họ có nhiên liệu có sẵn và có thể gọi được để đáp ứng nhu cầu của tiểu bang trong các sự kiện như họ đã có vào tuần trước.

Stephen Byrd - Morgan Stanley - Nhà phân tích

Thật là hữu ích. Và có thể chỉ liên quan trên đường truyền. Rõ ràng, sự phát triển của bạn ở Texas thật tuyệt vời. Có vẻ như nhà nước chắc chắn có thể sử dụng nhiều đường truyền hơn. Tôi biết nói chung, bạn ủng hộ điều đó. Từ quan điểm quá trình và chỉ là các bước tiếp theo khi chúng ta nghĩ về Texas và những gì có thể rút ra từ tất cả các bài học rút ra ở đây từ những gì đã xảy ra tuần trước, làm thế nào chúng ta có thể suy nghĩ về tiềm năng cải tiến hơn nữa hệ thống truyền tải, lưới điện nâng cấp độ tin cậy?

Tôi nghĩ rằng tất cả chúng ta đều đánh giá cao rằng đó là một cơ hội chung, nhưng chỉ là cố gắng kết nối các dấu chấm để tìm ra loại chúng ta sẽ đi từ đây và quy trình có thể trông như thế nào.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đúng. Tôi đã nói điều này trong một bình luận trước đó. Tôi muốn đảm bảo rằng tôi không điều hành trước tất cả những người tốt ở Texas sẽ xem xét điều này mới mẻ. Chúng tôi có Don Clevenger, Giám đốc tài chính của Oncor, và tôi sẽ chuyển nó cho anh ấy sau một phút. Nhưng gần đây chúng tôi đã trải qua một phiên họp chiến lược với Hội đồng quản trị của mình, nơi chúng tôi xem xét những gì cần thiết để Hoa Kỳ đạt mức 0 ròng vào năm 2050. Và một trong những vấn đề chính là điều quan trọng nhất là chúng tôi tiến tới nhiều năng lượng tái tạo hơn, các phân tử màu xanh lá cây như chúng ta đã nói trước đây và hydro là một phần mở rộng đáng kể của mạng lưới năng lượng của chúng ta.

Vì vậy, vấn đề lớn nhất, và có những nghiên cứu khác nhau ngoài kia, có một nghiên cứu chính và các nghiên cứu khác. Một số trong số họ thậm chí có lưới điện tăng gấp 5 lần vào năm 2050. Vì vậy, không quan trọng bạn đang ở thị trường nào. Ý tưởng điện khí hóa đang là một xu hướng khó khăn và ý tưởng rằng mạng lưới phân phối và truyền tải cần được mở rộng thực sự , thực sự quan trọng. Và tôi nghĩ rằng chúng tôi có vị trí tốt như bất kỳ ai, với dấu ấn của chúng tôi ở Texas và California. Nhưng có thể, Don, nếu bạn không ngại nói về suy nghĩ của mình về Texas. Và tôi biết bạn không muốn bị trước mặt các cơ quan quản lý về những gì bạn nghĩ có thể xảy ra. Nhưng bạn có thể chỉ nói về, Don, bạn đang ở vị trí như thế nào với 1.100 điểm khác nhau trên hệ thống của bạn nơi các máy phát điện sẽ kết nối.

Don Clevenger - Giám đốc tài chính

Đúng. Chắc chắn rồi, Jeff. Cảm ơn. Và điều đó hoàn toàn đúng. Và nếu bạn chỉ nhìn vào hàng đợi ERCOT, bỏ qua các sự kiện của tuần trước, có 7.200 megawatt khí đang được xem xét. Có 26.000 megawatt dung lượng đang được xem xét và đó là ERCOTwide. Chỉ trong hệ thống của chúng tôi, có 5.000 megawatt lưu trữ cùng với 9.000 megawatt gió và 25.000 megawatt năng lượng mặt trời. Vì vậy, chắc chắn có rất nhiều cơ hội để truyền tải bổ sung và kết nối thế hệ sẽ xuất hiện từ đó khi nó tiếp tục phát triển.

Và sau đó, khi bạn chỉ nhìn vào Tây Texas, 40% lưu vực Delaware, các cơ sở dầu khí - 40% các cơ sở dầu khí ngoài đó đang tự sản xuất, chờ được nối vào lưới điện. Vì vậy, chúng tôi vẫn đang bắt kịp ở đó. Và những vòng lặp lớn như Culberson Loop ngoài kia vẫn tiếp tục lập đỉnh hàng năm. Vì vậy, vẫn còn rất nhiều nhu cầu trong khu vực đó, và chúng tôi sẽ tiếp tục sản xuất dầu và khí đốt cũng như năng lượng tái tạo và kho dự trữ.

Stephen Byrd - Morgan Stanley - Nhà phân tích

Bình luận thực sự hữu ích. Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành

Cảm ơn bạn. Chúng tôi sẽ trả lời câu hỏi tiếp theo từ Ryan Levine với Citi.

Ryan Levine - Citi - Chuyên viên phân tích

Chào mọi người. Có cách nào để định lượng hoặc định khung ý nghĩa dòng tiền của các sự kiện đóng băng ở Texas trên Oncor đến mức có thể xảy ra ở Cameron không?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Tôi xin lỗi, bạn có phiền nói điều đó một lần nữa được không?

Ryan Levine - Citi - Chuyên viên phân tích

Có cách nào để định lượng hoặc định khung bất kỳ biến động vốn lưu động hoặc tác động nào của dòng tiền tại Oncor từ các sự kiện trong hai tuần qua không?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đúng. Tôi chỉ quay lại và nói một trong những điều thú vị về Oncor, chỉ để nhắc bạn, Ryan, là chúng tôi không tham gia vào thị trường hàng hóa. Như bạn thấy những người tham gia khác có nghĩa vụ mua khí đốt hoặc tạo ra điện hoặc sản xuất điện, chúng tôi không tham gia vào hoạt động kinh doanh đó. Vì vậy, chúng tôi không có bất kỳ hóa đơn trực tiếp nào cho khách hàng. Chúng tôi thường lập hóa đơn cho các nhà cung cấp năng lượng bán lẻ.

Tôi nghĩ Oncor đã kết thúc năm, bảng cân đối kế toán vào ngày 31 tháng 12 của họ có khoảng 2 tỷ đô la thanh khoản. Vì vậy, chúng tôi không thấy bất kỳ vấn đề quan trọng nào về tính thanh khoản ở bất kỳ nơi nào trong gia đình công ty Sempra. Tôi nghĩ, Ryan, điều này quay trở lại điểm mà tôi đã làm một vài lần.

Chúng tôi là một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng, phải không? Chúng tôi không muốn sở hữu thế hệ. Chúng tôi không muốn tiếp xúc với hàng hóa và chúng tôi chỉ tham gia vào các thị trường mà chúng tôi được tách biệt khỏi sự tiếp xúc về thể tích trong tiêu dùng của khách hàng.

Ryan Levine - Citi - Chuyên viên phân tích

Được chứ. Vì vậy, bạn không thấy bất kỳ thay đổi nào trong các khoản phải thu của mình liên quan đến các nhà cung cấp bán lẻ hoặc bất kỳ tài sản pháp lý tiềm năng nào có thể tích lũy liên quan đến điều đó?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Vì vậy, ở Texas và ở California, có lệnh cấm đóng cửa, phải không? Và có một quy trình quản lý cho phép bạn ghi lại nội dung theo quy định. Nhưng về thanh khoản, chúng tôi không thấy có gì đáng kể. Và nếu có bất kỳ vấn đề nào xảy ra với các nhà bán lẻ, một trong những điều bạn đang thấy ở Texas là một số nhà bán lẻ đã giơ tay trở thành nhà cung cấp giải pháp cuối cùng. Và họ có xu hướng là những nhà bán lẻ, Ryan, có bảng cân đối kế toán mạnh hơn và cũng có thế hệ riêng.

Chúng tôi không thấy bất cứ điều gì quan tâm đến vật chất. Và nếu chúng tôi có bất kỳ rủi ro nợ xấu nào trong tương lai, chúng tôi chắc chắn có một mô hình quản lý ở Texas và California, nơi chúng tôi có thể nộp đơn đăng ký tài sản theo quy định.

Ryan Levine - Citi - Chuyên viên phân tích

Được chứ. Và sau đó ở Texas, có vẻ như bạn đã tăng hướng dẫn về capex cho năm 2022. Động lực của điều đó là gì, nó giống như mức tăng 100 triệu đô la, 150 triệu đô la?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đúng. Vì vậy, một trong những điều chúng tôi nói đến trong các nhận xét đã chuẩn bị của mình là chúng tôi thấy vốn đầu tư ngày càng tăng ở California là 1,1 tỷ đô la. Chúng tôi cũng đã thấy, và bạn có thể nhớ lại điều này từ cuộc gọi trong quý 3 của chúng tôi, chúng tôi đã nâng kế hoạch đầu tư tổng thể của mình trong tổ chức của Don trong 5 năm lên khoảng 300 triệu đô la. Ryan, họ đã đi từ 11,9 tỷ USD lên 12,2 tỷ USD. Nhưng về mặt có thể cung cấp thêm một chút màu sắc, Don, về nơi bạn đang nhìn thấy một số sự gia tăng đó ở Texas, bạn có thể vui lòng bổ sung câu trả lời ở đây được không?

Don Clevenger - Giám đốc tài chính

Vâng, chắc chắn. Cảm ơn, Jeff. Đúng vậy, khi chúng tôi huy động được số tiền đó thêm 300 triệu đô la, những điều chính mà chúng tôi đang xem xét là tốc độ tăng trưởng tiếp tục ở Texas sẽ tiếp tục vượt quá những gì chúng tôi dự kiến ​​trong mỗi kế hoạch 5 năm và sau đó là sự chú trọng gia tăng về bảo trì, không chỉ bảo trì truyền thống nhưng tăng cường hệ thống và khả năng phục hồi. Chúng tôi luôn xem xét những gì chúng tôi cần làm trong vấn đề đó và không gian mạng. Mạng là khi chúng tôi tiếp tục xem xét rất kỹ lưỡng.

Ryan Levine - Citi - Chuyên viên phân tích

Được chứ. Và sau đó là câu hỏi cuối cùng cho tôi. Các sự kiện trong vài tuần qua có làm thay đổi cuộc trò chuyện xung quanh ECA về việc sử dụng nó như một cơ sở nhập khẩu hoặc bất kỳ hợp đồng nào ở đó không?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Không, nó thú vị. Bạn nhớ lại rằng chúng tôi đã xây dựng cơ sở đó vào thập kỷ trước như một cơ sở regas, và nó được ký hợp đồng đầy đủ trong 20 năm. Và những hợp đồng đó đã được thực hiện và sẽ tiếp tục phục vụ vai trò hiện tại của nó cho đến năm 2028. Và vì vậy tôi nghĩ rằng điều này chỉ để đảm bảo rằng, cơ sở đó có sẵn để hỗ trợ cả hai thị trường ở Mexico và Hoa Kỳ. Và họ có các nghĩa vụ và hợp đồng liên tục với CFE ở dưới đó.

Nhưng nó làm nổi bật một điều quan trọng, Ryan, đó là giá trị của việc lưu trữ. Vì vậy, rõ ràng là có rất nhiều cuộc thảo luận xung quanh giá trị của việc lưu trữ điện, mà tôi nghĩ rằng nó có một tương lai tuyệt vời. Nhưng giá trị của lưu trữ ở California, tôi nghĩ rằng tầm quan trọng ngày càng tăng của lưu trữ ở Texas đã thực sự được nhấn mạnh trong vài tuần qua.

Ryan Levine - Citi - Chuyên viên phân tích

Được chứ. Tuyệt vời. Cảm ơn bạn.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Cảm ơn, Ryan.

Nhà điều hành

Chúng tôi sẽ trả lời câu hỏi tiếp theo từ Anthony Crowdell với Mizuho.

Anthony Crowdell - Mizuho - Nhà phân tích

Này. Chào buổi sáng, Jeff. Chào buổi sáng, Trevor. Hy vọng rằng, chỉ là hai câu hỏi nhanh chóng. Nếu tôi có thể tập trung vào California trước, tôi đoán, sự tăng trưởng mạnh mẽ của đầu tư. Tôi đoán là bạn đã nắm được kế hoạch giá khí đốt, tôi đoán, trong quyết định vào năm 2019 và 2020, tôi đã quên rằng, tôi thực sự hỗ trợ cơ sở hạ tầng khí đốt và mọi thứ. Nhưng đã có bất kỳ sự phản đối nào đối với các hóa đơn ở California, với chi tiêu cháy rừng và các bạn đang thực sự giúp đỡ với các sáng kiến ​​chính sách. Đã có bất kỳ nhà hoạch định chính sách hoặc các bên liên quan đã đẩy lùi hóa đơn của khách hàng chưa?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đúng. Thật thú vị. Kevin Sagara cũng có mặt với chúng tôi trong cuộc gọi. Nhưng khi tôi ở SDG & E, tôi nhớ mình đã xem qua một số cuốn sách chiến lược cũ từ năm 1987 và 1990, và có một trọng tâm là đảm bảo rằng các hóa đơn không quá cao. Đây là điều mà chúng tôi đã rất chú trọng trong nhiều thập kỷ để đảm bảo rằng giá trị của những gì chúng tôi cung cấp phù hợp với giá trị của những gì họ đang nhận được. Và tôi sẽ cho bạn biết chúng tôi có tỷ lệ tương đối cao ở California.

Chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ này sẽ cao hơn do nhu cầu chi tiêu vốn. Nhưng điều quan trọng nhất, và đôi khi mọi người bỏ lỡ điều này, là các hóa đơn của chúng tôi thấp hơn nhiều so với mức trung bình của cả nước. Đó là phần lớn bởi vì bạn có thời tiết rất ôn hòa ở đây. Vì vậy, nhiều nơi trong năm, nhiều nơi ở San Diego thậm chí không có máy điều hòa nhiệt độ. Vì thời tiết ôn hòa, vì cam kết tiết kiệm năng lượng trên toàn tiểu bang, bạn đang khuyến khích khách hàng sử dụng ít hơn. Và khi bạn làm điều đó, chi phí trên một đơn vị điện sẽ tăng lên, phải không? Vì vậy, tỷ giá có thể tiếp tục tăng. Chúng tôi cố gắng làm mọi thứ có thể để đảm bảo rằng chúng tôi đáp ứng những nhu cầu đó với hiệu quả sử dụng năng lượng và đưa ra các chương trình để giúp mọi người tiết kiệm hóa đơn của họ. Nhưng hiện tại, hóa đơn hàng năm dưới mức trung bình đối với Hoa Kỳ.

ngày tốt nhất trong tháng để mua cổ phiếu

Anthony Crowdell - Mizuho - Nhà phân tích

Tuyệt vời. Và tôi đoán, nhiều hơn một cấp độ cao. Có vẻ như mô hình Sempra tái chế vốn có thể bán lãi suất không kiểm soát có thể đang được nhân rộng trong không gian tiện ích. Nhưng tôi đoán nếu tôi nghĩ về không gian tiện ích, Sempra có thể là một trong những tiện ích cuối cùng - hoặc một trong những tiện ích cuối cùng - một trong số ít các tiện ích không thuần chơi còn sót lại. Nếu tôi có thể hiểu được suy nghĩ của bạn về việc trở thành một trong những người cuối cùng không phải là một vở kịch thuần túy? Chỉ là suy nghĩ về hỗn hợp kinh doanh đó.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Nhìn này, tôi nghĩ trong một thời gian dài, chúng tôi đã cố gắng nói rằng chúng tôi muốn có chiến lược đúng đắn và chúng tôi muốn thực hiện các khoản đầu tư phù hợp với các lĩnh vực mà chúng tôi có thể tạo ra lợi nhuận tài chính tốt nhất với rủi ro thấp nhất cho các nhà đầu tư tiện ích của chúng tôi. Và chúng tôi có xu hướng tập trung vào các doanh nghiệp có chi phí vốn tương tự về cơ bản và mô hình cung cấp các dòng tiền điều chỉnh rủi ro về cơ bản tương tự.

Tôi nghĩ rằng chúng tôi đã thành công khi làm điều đó. Và nếu bạn đã bao quát ngành này trong vài thập kỷ qua, bạn đã thấy mọi người chuyển sang các doanh nghiệp không được kiểm soát và thoát khỏi nó. Nhưng mẫu số chung cho những người đã rời khỏi các doanh nghiệp không được kiểm soát, họ hoặc gặp thách thức trong việc phát triển các doanh nghiệp đó theo cách hoặc họ có một bước tiến hoặc lạc đề về vấn đề có chi phí vốn tương tự nhau về cơ bản. Và tôi nghĩ những gì bạn đang thấy chúng tôi làm là, chúng tôi đã tuyên bố rất rõ ràng.

Chúng tôi sẽ trở thành những gì chúng tôi nghĩ là một trong những chủ sở hữu quan trọng nhất của các mạng lưới năng lượng, đặc biệt là các mạng lưới tiện ích trong nước. Và chúng tôi sẽ được định vị tốt như bất kỳ nhà cung cấp nào khác để tận dụng những gì chúng tôi cho là xu hướng quan trọng xung quanh điện khí hóa. Và những gì bạn đang thấy chúng tôi làm với Đối tác cơ sở hạ tầng Sempra là đảm bảo rằng chúng tôi cung cấp nguồn vốn chi phí thấp nhất để đảm bảo rằng doanh nghiệp đó có thể tự tài trợ. Và với việc tự gây quỹ, nó thực sự mở ra bảng cân đối kế toán của Sempra để tiếp tục tài trợ cho ưu tiên của chúng tôi, đó là xây dựng nền tảng mạng này mà chúng tôi có ở California và Texas. Vì vậy, khi bạn thấy những người không thể phát triển bên ngoài tiện ích, họ có thể treo một nhãn đơn giản hóa trên đó. Nhưng bạn phải nhìn lại xem những thay đổi đó trong chiến lược đã hữu ích và không giúp ích gì cho các nhà đầu tư.

Tôi rất ngưỡng mộ cách các công ty khác điều hành nó, nhưng tại công ty của chúng tôi, miễn là chúng tôi có cơ hội để tăng thêm giá trị cho các nhà đầu tư của mình, tôi nghĩ đó là điều chúng tôi muốn tiếp tục làm. Và tôi thực sự sẽ thêm một cái gì đó mà tôi thực sự bị hấp dẫn. Khi nhìn lại 12 tháng qua, bạn nghĩ về thực tế là cổ phiếu của chúng tôi đang giao dịch ở mức khoảng 160 đô la vào ngày 19 tháng 2 năm ngoái và tự hỏi, liệu chúng tôi đã tăng thêm giá trị cho nhượng quyền thương mại tổng thể, đặc biệt bao gồm một số khoản đầu tư đa dạng mà bạn đề cập đến, chúng tôi đã có thể đưa hai chuyến tàu tại Cameron trực tuyến. Nó đã thay đổi hoạt động kinh doanh LNG của chúng tôi và dẫn đến thu nhập kỷ lục vào năm ngoái.

Chúng tôi đã có thể bán cả hai tiện ích của mình ở Nam Mỹ và chế nhạo mô hình kinh doanh của chúng tôi và thu về 5,8 tỷ đô la tiền thu được trước thuế. Chúng tôi đã có thể cải thiện chỉ số tín dụng của mình. Trevor đã nói về điều này và củng cố bảng cân đối của chúng tôi. Chúng tôi đã kết thúc năm, chúng tôi đặt mục tiêu FFO là 16% đối với nợ và chúng tôi đã hoàn thành với 17% và chúng tôi đang ở dưới ngưỡng giới hạn nợ 50%. Chúng tôi đã có các khoản đầu tư vốn kỷ lục vào năm ngoái trên cả hai ngành nghề kinh doanh, tiện ích và phi tiện ích là 7 tỷ đô la. Chúng tôi đã nâng cao hướng dẫn và vượt quá hướng dẫn. Chúng tôi đã đảm bảo ROE 10,6% ở mức FERC trên tài sản truyền tải của SDG & E. Chúng tôi đã mua lại 500 triệu đô la cổ phiếu. Chúng tôi đã lấy FID, FID duy nhất trên thế giới về LNG vào năm ngoái và chúng tôi đã công bố giao dịch SIP gồm 2 phần này.

Vì vậy, những gì bạn nên mong đợi chúng tôi làm là tích cực tìm hiểu mô hình, luôn thách thức bản thân về việc liệu các doanh nghiệp chưa được kiểm soát của chúng tôi có phù hợp với danh mục đầu tư của chúng tôi hay không. Và trên thực tế, điều này làm nền tảng cho giao dịch của chúng tôi là tìm kiếm một nhà đồng đầu tư có tầm nhìn chung cho doanh nghiệp đó, đồng thời giúp chúng tôi mở khóa bảng cân đối kế toán của Sempra và hỗ trợ các sáng kiến ​​tín dụng của chúng tôi bằng cách đảm bảo rằng trong tương lai, Đối tác cơ sở hạ tầng của Sempra cả hai đều có bảng cân đối đầu tư và khả năng tài trợ cho tất cả các sáng kiến ​​phát triển của mình.

Anthony Crowdell - Mizuho - Nhà phân tích

Tuyệt vời. Điều đó rất hữu ích, Jeff. Cảm ơn rất nhiều và hy vọng mọi người luôn khỏe mạnh.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Cảm ơn rất nhiều. Tôi đánh giá cao bạn đã tham gia với chúng tôi.

Nhà điều hành

Chúng tôi sẽ trả lời câu hỏi tiếp theo của Sophie Karp với KeyBanc.

Sophie Karp - KeyBanc - Nhà phân tích

Chào. Chao buổi chiêu. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Hầu hết các chủ đề đã được thảo luận. Tôi có lẽ chỉ có một câu hỏi dọn phòng ở đây. Bạn có thể cho chúng tôi một số - hãy nhắc chúng tôi về tình trạng của các cuộc đàm phán nhượng quyền thương mại ở San Diego, làm ơn?

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Đúng. Tôi đã có Chủ tịch tập đoàn của chúng tôi ở California, Kevin Sagara. Và Kevin, có lẽ bạn có thể cập nhật cho khán giả của chúng tôi về vị trí của chúng tôi với nhượng quyền thương mại.

Kevin C. Sagara - Chủ tịch tập đoàn

Cảm ơn Jeff, và cảm ơn vì câu hỏi, Sophie. Vì vậy, như bạn sẽ nhớ lại, năm ngoái, thành phố đã thực hiện một quy trình mà đỉnh điểm là SDG & E. Và trong quá trình đó, không có nhà thầu nào khác tham gia. Kể từ đó, chúng tôi có một thị trưởng mới, chúng tôi có một hội đồng thành phố mới. Và trên tinh thần hợp tác với chính phủ mới đó, chúng tôi đã đồng ý gia hạn nhượng quyền thương mại đến ngày 1 tháng 6 năm nay.

Chúng tôi tin rằng thành phố đã sẵn sàng phát hành ITV mới. Chúng tôi hy vọng điều đó sẽ ra mắt trong tháng tới. Và họ hiện đang theo dõi lịch trình mà thị trưởng đưa ra khi ông nhậm chức vào tháng Giêng. Vì vậy, chúng tôi cảm thấy mang tính xây dựng về quá trình này. Như Jeff đã nói nhiều lần trước đây, chúng tôi sẽ cố gắng hết sức mình về phía trước. Chúng tôi dẫn đầu trong tất cả các lĩnh vực mà thành phố muốn chúng tôi làm tốt, đó là an toàn, độ tin cậy, năng lượng sạch. Và chúng tôi tin chắc rằng chúng tôi là đối tác phù hợp cho thành phố. Vì vậy, chúng tôi chỉ mong chờ sự phát hành của ITV tiếp theo này và nỗ lực hết mình về phía trước.

Sophie Karp - KeyBanc - Nhà phân tích

Cảm ơn nhiều. Đó là tất cả đối với tôi cho ngày hôm nay.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Cảm ơn, Sophie.

Nhà điều hành

Chúng tôi sẽ trả lời câu hỏi tiếp theo của Jonathan Arnold với Đối tác nghiên cứu dọc.

Jonathan Arnold - Đối tác nghiên cứu dọc - Nhà phân tích

Chào buổi sáng, các quý ông. Cảm ơn bạn đã dành cuộc gọi của tôi. Một thông tin nhanh về cơ sở hạ tầng mà bạn đang hiển thị cho cơ sở hạ tầng, cái nêm xanh trị giá 3,1 tỷ đô la. Điều đó có giả định quyền sở hữu hiện tại của bạn và tương xứng không? Hoặc có một số loại giả định xung quanh hai giao dịch được nhúng ở đó?

Trevor I. Mihalik - Giám đốc tài chính và Phó chủ tịch điều hành

Vâng, Jonathan, đó là hoàn toàn bên ngoài của giao dịch SIP. Vì vậy, không có gì được đưa vào kế hoạch này liên quan đến các Đối tác Cơ sở hạ tầng. Và vì vậy điều này thực sự chỉ đại diện cho các khoản đầu tư được thực hiện tại LNG và Mexico.

Jonathan Arnold - Đối tác nghiên cứu dọc - Nhà phân tích

Được chứ. Và nếu đúng như vậy, thì bạn có thể chỉ cần nối kế hoạch 2020 thành '24 được không, tôi nghĩ 4,4 tỷ đô la giữa hai phân khúc và bây giờ là 3,1 tỷ đô la. Vì vậy, chỉ là một lời nhắc nhở những gì đang xảy ra ở đó, '25 lớn hơn '20 hay thứ gì khác? Hay là thời gian?

Trevor I. Mihalik - Giám đốc tài chính và Phó chủ tịch điều hành

Đúng. Vì vậy, sự khác biệt ở đó từ năm ngoái đến năm nay là chúng tôi đã đặt các nhà ga Mexico, vì vậy các dự án đó đã đi vào hoạt động, và vì vậy điều đó không được phản ánh trong kế hoạch tương lai này. Và sau đó ECA cũng đang được xếp lớp. Và trong khi chúng tôi đã có nó trong kế hoạch năm ngoái, chúng tôi đã củng cố lại với nhà thầu EPC và nó cũng được xếp lớp ở đây. Nhưng chủ yếu, đó chỉ là những dự án ở Mexico được đưa lên mạng.

Jonathan Arnold - Đối tác nghiên cứu dọc - Nhà phân tích

Được chứ. Và trên cơ sở hiện tại. Cảm ơn bạn.

Trevor I. Mihalik - Giám đốc tài chính và Phó chủ tịch điều hành

Cảm ơn rất nhiều, Jonathan.

Nhà điều hành

Điều đó sẽ kết thúc phần hỏi và trả lời của chúng tôi. Vào lúc này, tôi muốn chuyển cuộc gọi lại cho ông Martin để có thêm bất kỳ nhận xét bổ sung hoặc kết thúc nào.

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Hãy để tôi kết luận bằng cách nói rằng chúng tôi đánh giá cao mọi người tham gia cuộc gọi của chúng tôi. Tôi muốn ghi nhận những thách thức trong 12 tháng qua và những tác động đáng kể mà mọi người đã phải chịu. Chúng tôi chân thành hy vọng tất cả các bạn luôn an toàn và đánh giá cao các bạn đã dành thời gian tham gia cùng chúng tôi ngày hôm nay. Theo quy ước của chúng tôi, vui lòng liên hệ với nhóm IR của chúng tôi nếu bạn có thêm bất kỳ câu hỏi nào. Điều này kết thúc cuộc gọi ngày hôm nay. Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành

[Nhận xét kết thúc của nhà điều hành]

Thời lượng: 72 phút

Gọi cho người tham gia:

Nelly molina - Phó chủ tịch quan hệ nhà đầu tư

Jeffrey W. Martin - Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Trevor I. Mihalik - Giám đốc tài chính và Phó chủ tịch điều hành

Don Clevenger - Giám đốc tài chính

Kevin C. Sagara - Chủ tịch tập đoàn

Shar Pourreza - Guggenheim Partners - Nhà phân tích

Steve Fleishman - Wolfe Research - Nhà phân tích

Michael Stones - Goldman Sachs - Nhà phân tích

Julien Dumoulin-Smith - Bank of America - Nhà phân tích

Jeremy Tonet - JPMorgan - Nhà phân tích

Stephen Byrd - Morgan Stanley - Nhà phân tích

Ryan Levine - Citi - Chuyên viên phân tích

Anthony Crowdell - Mizuho - Nhà phân tích

Sophie Karp - KeyBanc - Nhà phân tích

Jonathan Arnold - Đối tác nghiên cứu dọc - Nhà phân tích

Phân tích thêm về SRE

Tất cả các bản ghi cuộc gọi thu nhập

Biểu trưng AlphaStreet



^