Đầu Tư

Mua tốt hơn: Công ty TJX so với Cửa hàng Ross

Bạn có biết rằng bán lẻ giảm giá là một trong những lĩnh vực hoạt động tốt hơn trong 5 năm qua? Tốt đó là sự thật. Các nhà bán lẻ giảm giá giúp các cửa hàng bách hóa lớn dọn hàng tồn kho chưa bán được, sau đó bán các thương hiệu cửa hàng bách hóa này cho khách hàng, thường với mức chiết khấu từ 20% đến 60%.

Cưỡi trong làn sóng bóp nghẹt xu hậu suy thoái đối với hàng may mặc, các nhà bán lẻ giảm giá Công ty TJX (NYSE: TJX)Cửa hàng Ross (NASDAQ: ROST)từng làm tốt hơn S&P 500 trong một, ba và năm năm qua:

Biểu đồ lợi nhuận về giá trong 1 năm của TJX (Hàng ngày)





Giá TJX trả lại trong 1 năm (Hàng ngày) dữ liệu của YCharts.

Nhưng tất nhiên, điểm vượt trội ấn tượng này nằm ở gương chiếu hậu. Liệu một trong những thứ này có tốt hơn mua ngay bây giờ không? Hãy cùng tìm hiểu.



Dấu hiệu giảm giá 25% trên giá quần jean.

Nguồn ảnh: Getty Images.

Tăng trưởng và tiềm năng

Bán lẻ giá rẻ vẫn là một lĩnh vực tăng trưởng của nền kinh tế và cả TJX và Ross đã cố gắng tăng doanh thu hàng quý trong phạm vi từ một con số đến thấp hai con số trong năm năm qua:

Biểu đồ Doanh thu TJX (Tăng trưởng theo quý)



dầu có phải là nguồn năng lượng tái tạo không

Doanh thu TJX (Tăng trưởng hàng quý theo năm) dữ liệu của YCharts.

Mặc dù có vẻ như TJX hiện đang làm tốt hơn Ross, với mức tăng trưởng doanh thu cao nhất là 11,6% trong quý trước so với 8,5% của Ross, một quý chỉ cung cấp một bức ảnh chụp nhanh. Nếu bạn tính theo tỷ lệ tăng trưởng kép trong ba năm, Ross đã liên tục phát triển nhanh hơn TJX và mức tăng trưởng hỗn hợp trong ba năm khá nhất quán.

Biểu đồ Doanh thu TJX (Tăng trưởng 3 năm)

Doanh thu TJX (Tăng trưởng trong 3 năm) dữ liệu của YCharts.

net Netflix ngừng gửi thư dvds khi nào

TJX, công ty sở hữu cả thương hiệu TJ Maxx và Marshall's, đã có tổng cộng 2.285 cửa hàng giảm giá tại Hoa Kỳ tính đến tháng Hai. Công ty cũng có 671 cửa hàng HomeGoods, 454 cửa hàng TJX Canada và 564 cửa hàng TJX International (Châu Âu và Úc), với tổng số 4.070 cửa hàng. Ross, mặt khác, chỉ có 1.409 cửa hàng Ross cùng với 213 dd's DISCOUNTS, trong tổng số 1.622 cửa hàng.

Cả hai công ty đều phát triển bán hàng cùng cửa hàng ở mức 3% trong quý trước. Nếu điều đó tiếp tục, tăng trưởng trong tương lai phần lớn sẽ được quyết định bởi các cửa hàng mới mở. Với ít hơn một nửa số cửa hàng của TJX, về mặt lý thuyết, Ross có nhiều không gian để phát triển hơn và do đó có thể duy trì tốc độ tăng trưởng cao hơn mà nó đã có trong ba năm qua.

Người chiến thắng: Ross Stores

Hiệu quả của chúng như thế nào?

Trong khi tăng trưởng tốt, hiệu quả thực sự phân biệt các nhà bán lẻ tử tế với các nhà bán lẻ lớn. Để biết được mức độ hiệu quả của từng công ty, điều quan trọng là phải xem xét tỷ suất lợi nhuận gộp, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và số ngày tồn kho. Tỷ suất lợi nhuận gộp có thể tiết lộ lợi thế về chi phí vốn có, vì cả hai công ty đều bán cùng một loại hàng hóa và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu sẽ cho thấy mỗi công ty đang thu lợi nhuận từ các khoản đầu tư vốn hiệu quả như thế nào.

Biểu đồ Biên lợi nhuận gộp TJX (TTM)

Biên lợi nhuận gộp TJX (TTM) dữ liệu của YCharts.

Như bạn có thể thấy trong biểu đồ trên, Ross Stores gần đây đã vượt qua TJX về tỷ suất lợi nhuận gộp, nhưng chỉ vừa đủ. Theo truyền thống, TJX có tỷ suất lợi nhuận gộp tốt hơn nhiều, vì vậy rất khó để biết liệu sự đột biến gần đây của Ross là một phần của xu hướng hay chỉ là sự phát triển một lần.

Mặt khác, TJX đã có lợi nhuận cao hơn trên vốn chủ sở hữu trong một thời gian dài - mặc dù cả hai công ty đều có kết quả xuất sắc về mặt đó. Điều đó có thể là do quản lý hàng tồn kho vượt trội của TJX, vì từ lâu, TJX đã có số ngày tồn kho thấp hơn (con số thấp hơn ở đây có nghĩa là vòng quay hàng tồn kho nhanh hơn). Tuy nhiên, giống như tỷ suất lợi nhuận gộp, Ross đã thu hẹp khoảng cách trên mặt trận đó gần đây.

Người chiến thắng: Công ty TJX (mặc dù nó rất gần)

Định giá

Cuộc thách cuối cùng đi đến định giá. Bởi vì Ross Stores có triển vọng tăng trưởng vượt trội, tôi hy vọng nó sẽ có mức định giá cao hơn một chút, và thực tế là như vậy. Trên cơ sở của cả một phía trước giá trên thu nhập tỷ lệ, cũng như NHÀ Ở -tỷ lệ EBITDA, Ross mang một khinh bỉ định giá cao hơn.

Biểu đồ TJX PE Ratio (Chuyển tiếp)

TJX P / E Ratio (Forward) dữ liệu của YCharts.

TJX có tỷ suất cổ tức cao hơn (khoảng 1,6% theo giá hiện tại), điều này có thể khiến một số người nghĩ rằng TJX có thể là sự lựa chọn cho các nhà đầu tư giá trị. Cổ phiếu Ross có lợi suất gần 1%.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng TJX trả nhiều hơn thu nhập của mình dưới dạng cổ tức, với tỷ lệ chi trả gần gấp đôi so với Ross. Ngoài ra, Ross đã mua lại nhiều vốn hóa thị trường hơn TJX trong 12 tháng qua. Điều đó có nghĩa là Ross vẫn đang trả lại rất nhiều tiền cho các cổ đông và có khả năng tăng cổ tức nhiều hơn trong tương lai.

Biểu đồ tỷ suất cổ tức (TTM) của TJX

Tỷ suất cổ tức TJX (TTM) dữ liệu của YCharts.

đồng đô la của chúng tôi có được hỗ trợ bởi vàng không

Trong khi TJX có vẻ như là 'rẻ nhất' trong số hai loại trên cơ sở bội số và cổ tức, khoản thanh toán thận trọng của Ross và việc mua lại cổ phiếu cao hơn giữ nó trong trò chơi.

Người chiến thắng: Tie

Mua cái nào?

Rất khó để nói rằng người khổng lồ giảm giá nào là mua tốt hơn. Nhiều khả năng, sở thích của bạn sẽ phụ thuộc vào loại nhà đầu tư bạn là. Đối với những người hướng đến sự an toàn và cổ tức, TJX có thể là lựa chọn dành cho bạn. Đối với những người đang tìm kiếm sự phát triển, Ross dường như là sự lựa chọn. Hoặc đảm nhận một vị trí trong mỗi công ty có thể là cách để đi, vì cả hai công ty đều mang lại sự ổn định và tăng trưởng.



^