Đầu Tư

Mua tốt hơn: Apple so với Microsoft

quả táo (NASDAQ: AAPL)Microsoft (NASDAQ: MSFT)đã tranh giành thị phần lẫn nhau từ cuối những năm 1970. Vào những thời điểm khác nhau, một bên đã xuất hiện để thống trị bên kia. Nhưng trong những năm gần đây, một số nhà đầu tư bắt đầu tin rằng Apple sẽ tụt lại phía sau khi iPhone của họ trở thành hàng hóa và Microsoft nổi lên như một công ty hàng đầu trong lĩnh vực đám mây. Tuy nhiên, hai xu hướng mới nổi có thể khiến người sở hữu cổ phiếu có cơ hội gắn bó với Apple.

Bất chấp sự cạnh tranh của họ, cả hai công ty đều đạt được thành công lớn. Apple đã tích lũy vốn hóa thị trường lớn nhất thế giới khoảng 2 nghìn tỷ USD, trong khi Microsoft có vốn hóa thị trường lớn thứ hai với 1,8 nghìn tỷ USD.

Hơn nữa, cả hai đều đã xây dựng kho dự trữ tiền mặt mà tất cả các công ty phải ghen tị. Apple nắm giữ 195,6 tỷ USD tiền mặt, bù đắp 112 tỷ USD dưới nhiều hình thức nợ. Trong 12 tháng qua, nó đã tạo ra dòng tiền tự do 80,2 tỷ đô la.



Một người đàn ông sử dụng máy tính bảng trong môi trường công nghiệp.

Nguồn ảnh: Getty Images.

Trong khi đó, Microsoft nắm giữ khoảng 132 tỷ USD tiền mặt, trong khi tổng nợ là 60,5 tỷ USD. Dòng tiền tự do của công ty đạt khoảng 50,4 tỷ đô la trong 12 tháng trước đó. Tuy nhiên, hầu như không có công ty nào, kể cả Apple, phù hợp với xếp hạng tín dụng AAA của Microsoft. Bất chấp mức nợ của mình, Microsoft đã xây dựng một hồ sơ về sự ổn định tài chính từ những năm 1980. Nó cũng có thể trả nợ ngay lập tức bằng tiền mặt hiện có, giảm rủi ro tín dụng.

Làm thế nào Apple nổi bật

Apple đã đi tiên phong trong toàn bộ ngành công nghiệp thông qua iPhone, động lực doanh thu lớn nhất của hãng trong hơn một thập kỷ. Theo thời gian, sự cạnh tranh từ những người chơi có chi phí thấp hơn sử dụng Bảng chữ cái Hệ điều hành Android của Apple đã buộc Apple phải cung cấp những chiếc iPhone giá rẻ hơn khi doanh thu thuần tổng thể của công ty giảm.

Tuy nhiên, tình hình này có thể đã thay đổi. Đại dịch đã làm tăng doanh số bán iPhone khi sự phụ thuộc vào các thiết bị này tăng lên. Bây giờ, Apple đã ra mắt iPhone 5G 12. Với tốc độ nhanh hơn của iPhone 5G, Apple đã lấy lại được một số sức mạnh về giá cả. Điều này đã mang lại một số tỷ suất lợi nhuận cao hơn giúp tăng lợi nhuận cho iPhone trong những năm qua.

Hơn nữa, Apple đã tối đa hóa doanh số bán thiết bị đeo được, một phần bằng cách thúc đẩy lợi ích sức khỏe của Apple Watch. Nó không chỉ theo dõi tim của một người mà còn đo nồng độ oxy trong máu và gửi cảnh báo trong trường hợp ngã. Ngoài ra, Fitness +, trải nghiệm thể dục của Apple hoạt động với Apple Watch, ra mắt vào ngày 14 tháng 12.

Ngoài ra, bộ phận dịch vụ của Apple, bao gồm iTunes và App Store, đã đạt được những thành công đáng chú ý với doanh thu tăng 24% trong 12 tháng so với cùng kỳ. Một số nhà phân tích suy đoán rằng các dịch vụ có thể tạo ra một nửa lợi nhuận của Apple vào giữa thập kỷ này.

Kết quả là Apple đã kiếm được hơn 294,1 tỷ USD doanh thu trong 12 tháng qua. Điều này thể hiện mức tăng 10% so với khoảng thời gian 12 tháng trước đó. Ngoài ra, một phần nhờ vào việc phát hành iPhone vào mùa thu năm ngoái, doanh thu tổng thể trong quý gần nhất đã tăng 21% so với mức của năm trước.

Sự cải thiện doanh thu này dẫn đến thu nhập ròng trong quý gần nhất là gần 28,8 tỷ đô la, cao hơn 29,3% so với mức cùng kỳ năm trước. Chi phí hoạt động chỉ tăng 12% đã góp phần giúp lợi nhuận tăng đột biến.

giường tắm và ngoài giá cổ phiếu

Sự tăng trưởng này đã đưa cổ phiếu Apple cao hơn 70% trong 12 tháng qua. Ngoài ra, tỷ lệ P / E của nó đã tăng lên 33. Điều này nổi bật, do tỷ số của Apple phải vật lộn để vượt lên trên 20 trước năm 2020. Tuy nhiên, mức tăng thu nhập ròng 29% của nó không phù hợp với mức tăng của tỷ lệ P / E trong cùng thời gian. khung. Do đó, các nhà đầu tư cũng sẽ phải xem xét liệu Apple hiện có biện minh cho việc định giá đắt hơn của mình hay không.

Biểu đồ AAPL

AAPL dữ liệu của YCharts

Trường hợp của Microsoft

Microsoft cũng có lúc phải đấu tranh để được tôn trọng. Khi Satya Nadella trở thành CEO vào năm 2014, ông đã thừa kế một công ty đang quay cuồng với sự suy giảm của PC và sự phát triển chậm lại của Windows.

Với tư cách là người đứng đầu trước đây của nhóm doanh nghiệp và đám mây của Microsoft, ông đã chuyển đổi Microsoft sang trọng tâm là đám mây. Điều này dẫn đến việc công ty trở thành nhà cung cấp đám mây lớn thứ hai với 15% thị phần đám mây, theo ParkMyCloud. Điều này chỉ chậm Amazon , công ty tiên phong trong ngành.

Các phần mềm khác cũng hỗ trợ Microsoft. Microsoft 365, cấu thành bộ Office, đám mây thông minh và bộ bảo mật, chủ yếu thúc đẩy bộ phận năng suất và quy trình kinh doanh của nó. Bộ phận này chiếm khoảng một phần ba doanh thu của công ty, xấp xỉ một năm trước. Tuy nhiên, doanh thu vẫn tăng 11% so với năm ngoái. Trong bộ phận đó, bộ thương mại Office 365 đã tăng 21% trong giai đoạn đó, trong khi phần mềm Dynamics 365, công cụ ERP của nó, đã tăng 38% trong giai đoạn đó.

Hơn nữa, công ty đã phát hành máy chơi game Xbox thế hệ mới nhất của mình vào cuối năm ngoái. Hơn thế nữa, Xbox trực tiếp , dịch vụ trò chơi xã hội đa phương tiện của nó, đã phát triển lên 100 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, trong khi GamePass hiện tuyên bố có khoảng 18 triệu người đăng ký. Nhìn chung, doanh thu dịch vụ và nội dung Xbox tăng 30% trong 12 tháng qua.

Tuy nhiên, Xbox dường như đã thua kém các đối thủ của nó. Sony đã có mức tăng trưởng 42% trong bộ phận dịch vụ mạng và trò chơi của mình, mặc dù Sony không phân chia riêng doanh thu PlayStation. Nintendo đã báo cáo mức tăng trưởng 38% trong nền tảng Switch của mình. Không giống như các công ty cùng ngành, Nintendo đã không ra mắt bảng điều khiển thế hệ tiếp theo kể từ năm 2017.

Mặc dù tăng trưởng mảng chơi game thấp hơn một chút, nhưng cổ phiếu của Microsoft đã tăng cao hơn chỉ dưới 50% so với năm ngoái. Ngoài ra, tỷ lệ P / E của nó đã đạt mức 36. Con số này vượt xa tỷ lệ P / E là 15, mà Microsoft đã giao dịch vào thời điểm Nadella tiếp quản vào năm 2014. Tuy nhiên, tỷ số này đã giảm từ mức cao nhất trong nhiều năm xuống trên 60 vào năm 2018 , khi việc tính thuế một lần tạm thời làm giảm thu nhập và thúc đẩy việc định giá.

Apple hay Microsoft?

Giữa hai cổ phiếu công nghệ, tôi tin rằng Apple vẫn giữ lợi thế. Chu kỳ nâng cấp 5G sẽ buộc tất cả người dùng điện thoại thông minh cuối cùng phải nâng cấp, hỗ trợ doanh số bán iPhone và tỷ suất lợi nhuận cao hơn trong nhiều năm tới. Ngoài ra, sự tăng trưởng về thiết bị đeo được và dịch vụ có thể bổ sung vào tăng trưởng doanh thu đó. Hơn nữa, ngay cả khi Apple định giá tăng, nó vẫn giao dịch ở mức thấp hơn một chút so với Microsoft, mặc dù dòng tiền và tỷ suất lợi nhuận cao hơn.

Mặc dù thành công này sẽ không phủ nhận trường hợp tăng giá của Microsoft, nhưng nó mang lại cho Apple nhiều tiềm năng hơn để thu về lợi nhuận cao hơn.



^